MicroStrategy có thể thâu tóm toàn bộ BTC trên thị trường: Tuyên bố của Saylor là sự ngạo mạn hay một nước đi bậc thầy?

TradingKey - Michael Saylor tuyên bố sẽ "mua sạch Bitcoin", điều bất khả thi trên thực tế và có thể nhằm đe dọa phe bán khống.

Vào ngày 5/3, đối với Bitcoin ( BTC ), cổ đông tổ chức lớn nhất là MicroStrategy ( MSTR), nhà sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành Michael Saylor đã đăng trên X rằng: 'Chúng tôi có thể mua nhiều Bitcoin hơn mức họ có thể bán'. Nói một cách đơn giản, MicroStrategy có thể mua sạch lượng Bitcoin đang lưu thông. Tuy nhiên, liệu MicroStrategy thực sự có tiềm lực tài chính như vậy? Michael Saylor đang ngạo mạn, hay ông còn có động cơ khác?

Cách giải mã chiến lược thâu tóm Bitcoin quyết liệt của MicroStrategy

Phát biểu của Michael Saylor về việc "mua hết Bitcoin" không ám chỉ việc mua toàn bộ tổng cung 21 triệu BTC, cũng như gần 20 triệu BTC đang lưu thông hiện nay; thay vào đó, nó có khả năng đề cập đến nguồn cung thanh khoản sẵn có để bán trong một độ sâu thị trường nhất định. Vậy, con số đó chính xác là bao nhiêu Bitcoin?

Trên thực tế, đây là một con số mơ hồ và khó tính toán, vì một phần Bitcoin đã bị mất vĩnh viễn, trong khi một số người tham gia sớm đang nắm giữ những đồng tiền chưa bao giờ gia nhập thị trường lưu thông. Ví dụ điển hình nhất là người sáng lập Satoshi Nakamoto, người nắm giữ khoảng 1 triệu BTC chưa từng được dịch chuyển. Do đó, Michael Saylor đã sử dụng một cách chơi chữ để đưa ra một mệnh đề khó có thể xác thực hay bác bỏ. Tuy nhiên, MicroStrategy vẫn là tổ chức có sức mua Bitcoin đáng gờm nhất.

Sức mua của chiến lược là gì?

Tính đến ngày 6/3, Strategy nắm giữ hơn 720.000 BTC, tương đương 3,43% tổng cung – nhiều hơn tổng lượng nắm giữ của chính phủ Mỹ và Trung Quốc cộng lại – đứng vị trí thứ nhất toàn cầu. Tuy nhiên, niềm tin và những chiến lược của Strategy đối với Bitcoin còn vượt xa hơn thế.

Top 10 thực thể nắm giữ Bitcoin; Nguồn: CoinGecko

Bước sang năm 2026, Strategy đang quyết liệt đẩy mạnh "Kế hoạch 42/42" quy mô lớn dựa trên "Kế hoạch 21/21", nhằm huy động 84 tỷ USD trong hai năm tới để thu mua Bitcoin, gấp đôi mục tiêu ban đầu. Đáng chú ý, Strategy không còn phụ thuộc vào cổ phiếu phổ thông mà đang phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC. Sức hút của chúng nằm ở khả năng thu hút dòng vốn liên tục thông qua mức cổ tức hàng năm ổn định 11%, điều này dường như càng khẳng định niềm tin vững chắc của Saylor.

Tại sao Michael Saylor lại làm điều này?

Vào tháng 10/2025, giá Bitcoin đã tăng vọt lên trên ngưỡng 126.000 USD, một lần nữa thiết lập mức cao kỷ lục mới. Kể từ đó, giá BTC liên tục điều chỉnh giảm, một quá trình đã làm dấy lên những lo ngại kéo dài trong giới đầu tư rằng một đợt bán tháo từ Strategy có thể kích hoạt đà sụt giảm xuống các mức thấp hơn nữa. Việc Michael Saylor thúc đẩy lực mua mạnh mẽ có thể là một phản ứng trước những lo ngại của thị trường, đồng thời cũng nhằm răn đe những người bán khống.

Biểu đồ giá Bitcoin, nguồn: TradingView

Trong một kịch bản lý tưởng, Strategy thực sự có tiềm năng "mua đứt" Bitcoin. Hiện tại, sản lượng Bitcoin hàng ngày thấp hơn nhiều so với lượng vốn mà MSTR đã huy động từ các thị trường vốn và giải ngân chỉ trong một ngày vào thời kỳ đỉnh cao. Có nghĩa là, khi một thực thể có quyền tiếp cận nguồn vốn rẻ "vô hạn" để đầu tư vào một tài sản có nguồn cung "hữu hạn", thực thể đó thực sự sở hữu khả năng "hấp thụ" toàn bộ áp lực bán. Tuy nhiên, Strategy không thể nào có được nguồn vốn vô hạn.