Musk sẽ đưa SpaceX đi về đâu tiếp theo?

TradingKey - Elon Musk đang xem xét cách thức hợp nhất đế chế công nghệ của mình, trong bối cảnh xuất hiện các báo cáo cho thấy SpaceX đang cân nhắc khả năng tích hợp kinh doanh với Tesla ( TSLA) hoặc xAI.

Theo các nguồn tin thân cận, cả hai kế hoạch tích hợp hiện đang ở giai đoạn thăm dò ban đầu và vẫn chưa đạt được thỏa thuận cụ thể nào.

Khi thông tin này xuất hiện, các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá các phương án kết hợp khác nhau giữa các lĩnh vực hàng không vũ trụ, tự hành và trí tuệ nhân tạo, nhằm xác định lộ trình tích hợp nào mang lại giá trị chiến lược lớn nhất.

SpaceX và xAI có nhiều khả năng sẽ sáp nhập trước

Hiện tại, tiềm năng tích hợp giữa SpaceX và công ty AI xAI đang có những dấu hiệu tiến triển rõ rệt hơn, với các cuộc đàm phán có vẻ khả thi và mang lại sự hiệp lực kinh doanh cao hơn so với đề xuất sáp nhập giữa SpaceX và Tesla.

Các nhà phân tích nhìn chung tin rằng việc tích hợp kinh doanh giữa SpaceX và xAI có tính logic chiến lược và thực tế hơn.

Phân tích từ ngành cho thấy khi việc triển khai mạng lưới vệ tinh Starlink được đẩy nhanh, nhu cầu về xử lý dữ liệu và năng lượng tính toán của SpaceX liên tục tăng cao, điều mà công nghệ trí tuệ nhân tạo của xAI có thể bổ trợ hoàn hảo. Việc tích hợp xAI vào cấu trúc của SpaceX không chỉ giúp nâng cao năng lực kỹ thuật và hiệu quả vận hành mà còn cho phép công ty trình bày một câu chuyện tăng trưởng triển vọng hơn với thị trường vốn trước khi thực hiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Nếu việc tích hợp giữa SpaceX và xAI thành hiện thực, các tài sản cốt lõi bao gồm mảng kinh doanh tên lửa của Musk, dịch vụ internet vệ tinh Starlink, nền tảng mạng xã hội X và chatbot AI Grok sẽ được quy về một cấu trúc duy nhất. Sự hợp nhất này sẽ liên kết toàn diện dữ liệu, ứng dụng và cơ sở hạ tầng, tạo động lực cho chiến lược tính toán không gian "trung tâm dữ liệu trên quỹ đạo" của SpaceX.

Trong bối cảnh AI phát triển nhanh chóng, sự điều chỉnh cấu trúc này có ý nghĩa quan trọng giúp Musk giành được lợi thế chiến lược trong cuộc cạnh tranh với các gã khổng lồ công nghệ như Google, Meta và OpenAI.

Ngược lại, khả năng sáp nhập giữa SpaceX và Tesla hiện vẫn mang tính chất ý tưởng trên thị trường vốn. Các cuộc thảo luận chủ yếu được thúc đẩy bởi một số nhà đầu tư thay vì các thông tin rò rỉ nội bộ chính thức hay tiến triển trong đàm phán, và giới chuyên gia nhìn chung tin rằng khả năng này thấp hơn nhiều so với việc tích hợp với xAI.

Nếu chọn phương án sáp nhập với Tesla, Tesla – với tư cách là một công ty đại chúng – có thể tận dụng vị thế thị trường và cấu trúc vốn hiện có để thâu tóm SpaceX, từ đó khiến kế hoạch IPO độc lập của SpaceX trở nên không cần thiết.

Từ góc độ đầu tư, việc kết hợp giữa nhà sản xuất ô tô giá trị nhất thế giới (Tesla) với công ty hàng không vũ trụ tư nhân giá trị nhất (SpaceX) thực sự có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức dài hạn quy mô lớn. Tuy nhiên, sự tích hợp xuyên ngành và xuyên cấu trúc vốn như vậy sẽ liên quan đến các vấn đề cực kỳ phức tạp ở nhiều cấp độ, bao gồm phê duyệt theo quy định, điều phối định giá và thống nhất cấu trúc quản trị.

Vì Tesla là công ty đại chúng trong khi SpaceX vẫn là công ty tư nhân, bất kỳ vụ sáp nhập nào liên quan đến cả hai sẽ kích hoạt sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý chứng khoán và thị trường đầu tư. Điều này sẽ kéo theo các yêu cầu công bố thông tin khắt khe hơn, tái cấu trúc quản trị doanh nghiệp và thách thức trong việc cân bằng lợi ích của cổ đông.

Theo dữ liệu mới nhất từ nền tảng thị trường dự đoán Polymarket, tính đến tối thứ Năm, xác suất SpaceX và xAI sáp nhập vào giữa năm được ước tính là 48%, trong khi xác suất dự đoán cho một vụ sáp nhập Tesla-xAI chỉ là 16%.

Musk và đế chế kinh doanh của ông

Elon Musk hiện giữ vị trí người giàu nhất thế giới, kiểm soát nhiều công ty công nghệ chiến lược bao gồm gã khổng lồ xe điện Tesla, công ty hàng không vũ trụ SpaceX, startup AI xAI (đơn vị cũng quản lý nền tảng mạng xã hội X đã được mua lại), công ty giao diện thần kinh Neuralink và công ty xây dựng đường hầm The Boring Company. Sự mở rộng theo chiều ngang của ông qua nhiều ngành công nghiệp khác nhau tiếp tục thu hút sự chú ý và đồn đoán từ thị trường vốn.

Trong số đó, SpaceX của Musk đã trở thành công ty tư nhân giá trị nhất thế giới. Dựa trên vòng giao dịch cổ phiếu nội bộ gần đây, định giá của công ty đã đạt mức 800 tỷ USD.

SpaceX dự kiến sẽ thực hiện IPO vào khoảng tháng 6/2026, với mục tiêu định giá có thể vượt quá 1,5 nghìn tỷ USD. Đáng chú ý, thời điểm niêm yết có thể trùng với sinh nhật của Musk, với quy mô huy động vốn dự kiến lên tới 50 tỷ USD, có khả năng lập kỷ lục về đợt IPO lớn nhất trong lịch sử.

Kể từ khi thành lập vào năm 2002, SpaceX đã định hình lại ngành hàng không vũ trụ toàn cầu với công nghệ tên lửa Falcon có thể tái sử dụng và đặt nền móng cho mạng lưới vệ tinh Starlink đang mở rộng nhanh chóng. Hiện nay, Starlink bao gồm hàng nghìn vệ tinh trên quỹ đạo, cung cấp dịch vụ internet quỹ đạo thấp cho nhiều khu vực trên toàn thế giới.

Đây không phải là lần đầu tiên Musk thúc đẩy sự tích hợp chiến lược cho các công ty của mình. Ngay từ năm 2016, ông đã sử dụng cổ phiếu Tesla để thâu tóm công ty năng lượng mặt trời SolarCity, hoàn tất một thương vụ "tích hợp năng lượng" gây tranh cãi nhưng mang tầm nhìn xa.

Năm ngoái, ông một lần nữa thúc đẩy việc sáp nhập thông qua các phương thức thay thế, hợp nhất nền tảng mạng xã hội X vào xAI thông qua hoán đổi cổ phiếu, từ đó cho phép xAI tiếp cận trực tiếp dữ liệu người dùng và các kênh phân phối.

Trong nhiều năm qua, thị trường vẫn không ngừng đồn đoán rằng Musk sẽ hợp nhất đế chế doanh nghiệp của mình. Ross Gerber, CEO của Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management và là nhà đầu tư vào cả Tesla và xAI, đã tuyên bố công khai rằng ông coi sự tích hợp đó là một "xu hướng có thể dự đoán được", đồng thời thẳng thắn nói thêm:

"Nó giống như một nhóm các công ty đang bị định giá quá cao tập hợp lại với nhau và được điều hành thống nhất bởi Elon Musk. Mọi thứ có vẻ lộn xộn, nhưng đó là cơ hội cho các nhà đầu tư. Nếu bạn muốn đầu tư vào Musk, vụ sáp nhập này cho phép bạn 'sở hữu toàn bộ gói' các mảng kinh doanh của ông ấy. Thực tế, với tư cách là một mục tiêu đầu tư, nó thậm chí còn trở nên hấp dẫn hơn."