EUR/CHF giảm mặc dù công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Thụy Sĩ yếu - Danske Bank

Đợt giảm bất ngờ trong lạm phát Thụy Sĩ vào tháng 4 đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của SNB, với các thị trường hiện đang xem xét khả năng trở lại lãi suất âm khi đồng franc mạnh và những bất ổn toàn cầu gây áp lực lên tăng trưởng và ổn định giá cả, các nhà phân tích FX của Danske Bank báo cáo.

Sự thiếu hụt lạm phát Thụy Sĩ kích thích cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất của SNB

"Mặc dù có sự bất ngờ giảm đáng kể trong lạm phát Thụy Sĩ vào tháng 4, EUR/CHF đã kết thúc ngày thấp hơn. Chỉ số chính ghi nhận ở mức 0,0% so với cùng kỳ năm trước (dự báo: 0,2%, trước đó: 0,3%) và chỉ số lõi ở mức 0,6% so với cùng kỳ năm trước (trước đó: 0,9%, dự báo: 0,8%). Điều này thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của SNB cho quý 2 là 0,3% so với cùng kỳ năm trước. Số liệu lạm phát thấp phản ánh sự giảm gần đây của giá năng lượng nhưng cũng có thể chủ yếu được quy cho sự tăng cường gần đây của CHF, điều này gây áp lực giảm đáng kể lên lạm phát nhập khẩu."

"Nói chung, áp lực giá cả vẫn rất yếu ớt ở Thụy Sĩ. Bối cảnh tăng trưởng cũng đã xấu đi đối với nền kinh tế Thụy Sĩ trong tháng qua với sự không chắc chắn của cuộc chiến thương mại và đồng CHF mạnh đang tạo ra trở ngại cho lĩnh vực sản xuất. Các thị trường đã phản ứng bằng cách định giá chỉ trên 30 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm trong cuộc họp SNB tiếp theo vào tháng 6 và 45 điểm cơ bản cho năm 2025 và do đó là sự trở lại của chính sách lãi suất âm."

"Chúng tôi giữ nguyên dự đoán lâu dài rằng lãi suất chính sách sẽ được cắt giảm xuống 0% vào tháng 6. Tuy nhiên, sau số liệu hôm qua, rủi ro về việc trở lại chính sách lãi suất âm đã tăng lên đáng kể. Chúng tôi kỳ vọng SNB sẽ sử dụng can thiệp FX trước khi lãi suất âm được thiết lập."