Dự báo báo cáo tài chính Q1 năm 2025 của Amazon: Đối phó với thuế quan, thách thức thương mại điện tử và dịch vụ đám mây

TradingKey - Amazon sắp công bố báo cáo tài chính quý I năm 2025, và thị trường dự kiến doanh thu của công ty sẽ đạt từ 151 tỷ đến 155,5 tỷ USD, tăng khoảng 5% đến 9% so với năm trước. Lợi nhuận hoạt động dự dự kiến sẽ nằm trong khoảng 14 tỷ đến 18 tỷ USD, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động khoảng 9% đến 11,5%. EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) dự kiến sẽ nằm trong khoảng 1,12 đến 1,15 USD, với mức tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù đối mặt với áp lực từ thuế quan và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô, Amazon vẫn có khả năng duy trì sự tăng trưởng ổn định cả về doanh thu và lợi nhuận nhờ vào quy mô và đổi mới công nghệ. Báo cáo này không chỉ phản ánh hiệu suất tài chính mà còn là tài liệu quan trọng để quan sát cách Amazon đối phó với các thách thức và chuẩn bị cho tương lai.

Nguồn: Tradingview

Thuế quan: Áp lực ngắn hạn, Amazon có không gian đối phó
Vấn đề thuế quan hiện là thách thức lớn nhất từ bên ngoài. Mỹ đã áp dụng thuế suất lên đến 145% đối với hàng hóa từ Trung Quốc và đã bãi bỏ chính sách miễn thuế đối với các gói hàng giá trị thấp, khiến các nền tảng thương mại điện tử của Trung Quốc như Shein và Temu chịu áp lực lớn. Một số mặt hàng của Shein đã tăng giá tới hơn 300%, trong khi Temu phải điều chỉnh giá sản phẩm lên gấp đôi do áp dụng mức phí thêm từ 130% đến 150%. So với các đối thủ, Amazon ít bị ảnh hưởng bởi thuế quan hơn và thậm chí có thể hưởng lợi từ tình hình này. Nhờ vào quy mô mua sắm lớn và chuỗi cung ứng đa dạng, Amazon có thể chuyển một phần chi phí cho người tiêu dùng và các bên bán hàng thứ ba, giúp lợi nhuận trong ngắn hạn được kiểm soát.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là Amazon có thể hoàn toàn yên tâm. Việc tăng giá liên tục có thể khiến người tiêu dùng e ngại, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế chững lại. Khoảng 25% hàng tồn kho trong các hoạt động kinh doanh tự vận hành (1P) của Amazon phụ thuộc vào chuỗi cung ứng của Trung Quốc, mà tỷ suất lợi nhuận ở đây vốn đã thấp, do đó chi phí tăng cao sẽ trực tiếp làm giảm không gian lợi nhuận. Hơn nữa, cơ chế định giá linh hoạt của Amazon yêu cầu công ty phải giữ giá cả cạnh tranh với các đối thủ. Nếu Shein hoặc Temu quyết định hấp thụ một phần chi phí thuế quan để duy trì lợi thế giá, lợi nhuận của Amazon có thể bị áp lực hơn nữa.

Về lâu dài, thuế quan không chỉ là vấn đề chi phí mà cũng có thể ảnh hưởng đến sự đa dạng sản phẩm, khả năng cạnh tranh về giá cả và tính linh hoạt của chuỗi cung ứng. Nếu xung đột thương mại kéo dài, Amazon sẽ cần tăng tốc đa dạng hóa chuỗi cung ứng và tìm kiếm các địa điểm mua sắm có chi phí thấp mới. Quá trình này tốn kém và đầy bất định, rất khó để thấy hiệu quả trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư cần chú ý đến cách Amazon sẽ giải quyết thách thức này trong báo cáo tài chính.

Thương mại điện tử: Tăng trưởng ổn định, được hỗ trợ bởi đổi mới
Nền tảng thương mại điện tử của Amazon vẫn là người dẫn đầu thị trường, mặc dù thuế quan đã mang đến một số khó khăn. Các bên bán hàng thứ ba đã đóng góp khoảng 60% doanh thu trực tuyến, nhưng nhiều người phụ thuộc vào chuỗi cung ứng của Trung Quốc. Thuế quan dẫn đến việc tăng chi phí, nhiều bán hàng phải tăng giá hoặc cắt giảm ngân sách quảng cáo, có thể ảnh hưởng đến doanh số và mức độ hoạt động của nền tảng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Amazon đã chuẩn bị trước. Công ty đã tận dụng trí tuệ nhân tạo để tối ưu hóa quảng cáo, nâng cao tỷ lệ chuyển đổi khách hàng, mở ra một điểm tăng trưởng lợi nhuận mới cho doanh nghiệp thương mại điện tử. AI giúp quảng cáo trở nên chính xác hơn, tiết kiệm chi phí cho người bán trong khi cũng tăng sức hấp dẫn cho nền tảng.

Hơn nữa, Amazon đang tiếp tục cải tiến trong logistics và quản lý hàng tồn kho, tối ưu hóa chuỗi cung ứng để đối phó với sự tăng cao của chi phí và ngã rẽ. So với các nền tảng thương mại điện tử Trung Quốc thuần túy, Amazon có ưu thế hơn về sự đa dạng sản phẩm và khả năng cạnh tranh về giá cả, điều này giúp công ty giữ vững thị phần ngay cả khi nhu cầu của người tiêu dùng suy giảm. Dự báo doanh thu từ kinh doanh thương mại điện tử của Amazon trong quý I năm 2025 sẽ tăng khoảng 8%, đạt gần 110 tỷ USD. Điều này có được nhờ vào sự linh hoạt trong việc điều tiết hàng tồn kho tự vận hành và hàng tồn kho của bên bán thứ ba, cung cấp lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp bán lẻ.

Quan trọng hơn, Amazon đã củng cố rào cản cạnh tranh bằng cách nâng cao trải nghiệm của khách hàng với dịch vụ logistics nhanh hơn và các gợi ý cá nhân hóa. Mặc dù một số bên bán thứ ba phải điều chỉnh giá hoặc thậm chí cắt giảm nhân sự do áp lực chi phí, hệ sinh thái thương mại điện tử của Amazon vẫn ổn định. Các nhà đầu tư nên chú ý đến cách Amazon tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu trong thị trường đầy cạnh tranh thông qua đổi mới AI và logistics.

AWS: Động lực lợi nhuận, thúc đẩy tương lai bằng AI
AWS (Dịch vụ Web của Amazon) là nguồn tạo dòng tiền của Amazon, đóng góp 17% tổng doanh thu nhưng mang lại hơn 50% lợi nhuận hoạt động, với tỷ suất lợi nhuận lên đến 37%. Doanh thu của AWS trong quý I được dự báo sẽ tiếp tục duy trì mức tăng hai con số, trong khi tỷ suất lợi nhuận cũng giữ ở mức cao.

Đồng thời, Amazon đang mạnh tay đầu tư cho AWS, dự kiến chi tiêu vốn sẽ vượt quá 100 tỷ USD trong năm 2025, tập trung vào việc xây dựng các trung tâm dữ liệu toàn cầu và phát triển chip tùy chỉnh, nhằm củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo. Các khoản đầu tư này, mặc dù có lợi cho sự cạnh tranh và thị phần của AWS trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn có thể bị hạn chế bởi tình trạng căng thẳng của chuỗi cung ứng toàn cầu, thiếu chip, và sự hạn chế cung cấp điện và bo mạch chủ. Thực tế, gần đây Amazon đã tạm ngừng đàm phán cho thuê một số trung tâm dữ liệu ở nước ngoài, chứng tỏ công ty đang có chiến lược chi tiêu vốn thận trọng và linh hoạt hơn để đối phó với sự không chắc chắn bên ngoài hiện tại.

Hiện tại, AWS đang ở trong trạng thái có lợi nhuận cao, đầu tư lớn, nhưng tốc độ mở rộng bị hạn chế trong ngắn hạn: Lợi nhuận đóng góp vẫn mạnh mẽ, nhưng mô hình tăng trưởng tập trung vào việc sử dụng nhiều vốn khiến nhịp độ mở rộng bị hạn chế. Trong tương lai, với sự giảm bớt các vấn đề chuỗi cung ứng và sự gia tăng ứng dụng AI, AWS có khả năng phục hồi tăng trưởng nhanh hơn trong khi vẫn duy trì tỷ suất lợi nhuận cao.

Nhìn về tương lai?
Hiện tại, giá cổ phiếu của Amazon khoảng 187 USD và dự báo báo cáo tài chính quý I năm 2025 sẽ thể hiện ổn định. AWS vẫn sẽ là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận tổng thể. Kinh doanh thương mại điện tử có thể dựa vào lợi thế quy mô và sự đa dạng hóa chuỗi cung ứng để chuyển giao một phần chi phí cho người tiêu dùng, đồng thời nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua quảng cáo và đổi mới logistics do AI điều khiển.

Mặc dù phải đối mặt với sự không chắc chắn trong môi trường kinh tế vĩ mô và thương mại, Amazon vẫn sở hữu cấu trúc doanh nghiệp vững mạnh và lợi thế kỹ thuật, cho thấy khả năng chống chịu mạnh mẽ. Nếu báo cáo tài chính đạt hoặc vượt kỳ vọng, cổ phiếu có khả năng sớm vượt mốc 200 USD và thậm chí kích thích một đợt tăng giá rõ rệt hơn.