Hungary: Thắt chặt tài khóa do việc gia nhập đồng euro thúc đẩy – BNY

Geoff Yu tại BNY Mellon lập luận rằng Hungary đã trở thành một ngoại lệ tích cực về tài khóa ở CEE, đi trước trong việc thắt chặt để theo đuổi mục tiêu gia nhập Khu vực đồng euro vào năm 2030. Các đợt cắt giảm thâm hụt đầy tham vọng, sự sẵn sàng chính trị để chi vốn chính trị cho các cải cách khó khăn, và sự đồng bộ của chính sách tiền tệ với mục tiêu gia nhập euro đang tạo nền tảng cho một cơ hội tổng lợi nhuận rõ ràng đối với trái phiếu Hungary, dù quá trình điều chỉnh này được mô tả là thắt lưng buộc bụng trên thực tế.

Budapest dẫn đầu làn sóng thắt chặt trong khu vực

"Hungary đã coi những rủi ro này là vấn đề cốt lõi: thông báo ngân sách gần đây của nước này, nếu được thực thi, sẽ khiến quốc gia này trở thành một ngoại lệ tích cực rõ rệt trong việc giảm thâm hụt, với mục tiêu gia nhập euro một cách rõ ràng. Thị trường đã thưởng cho kỳ hạn trái phiếu Hungary trong năm nay. Nếu Budapest thực thi tốt, phần còn lại của CEE có thể xem xét lại các khuôn khổ của chính mình, góp phần vào việc định giá lại toàn diện kỳ hạn trái phiếu trong khu vực."

"Sứ mệnh của chính phủ Hungary mới là khác biệt, và ngân sách cho thấy, theo chính lời của ngân hàng trung ương Hungary, rằng họ đang 'đi trước' trong điều chỉnh tài khóa và chấp nhận chi vốn chính trị cho những cải cách có lẽ là khó khăn nhất."

"Cơ hội tổng lợi nhuận đối với tài sản Hungary là rõ ràng nếu nước này gia nhập ERM II trước thời hạn 2030 của chính phủ. Cần có thêm các cải cách lớn khác, chẳng hạn như gia nhập liên minh ngân hàng và cải cách giám sát, nhưng chúng tôi không xem những bước này là gây tranh cãi hay khó khăn."

"Các kế hoạch mà Hungary công bố trong tuần này là cực kỳ tham vọng nhưng sẽ tạo ra cái giá rất cao. Chính phủ đang đặt mục tiêu giảm thâm hụt ngân sách xuống 4,9% vào năm tới, giảm khoảng 2,5 điểm phần trăm GDP dựa trên các ước tính hiện tại. Đây là thắt lưng buộc bụng trên thực tế, điều mà Hungary chưa từng thử trong hơn một thập kỷ và chắc chắn không phải một cách tự nguyện."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)