Dự báo giá cổ phiếu IBM: Lùi về mức 240 USD trước thềm báo cáo kết quả kinh doanh, có thể giảm thêm 16%

TradingKey - Khi thời điểm công bố kết quả kinh doanh của IBM đến gần, tâm lý né tránh rủi ro gia tăng đang gây áp lực lên giá cổ phiếu, đẩy giá giảm về mức 240 USD và đối mặt với nguy cơ tiếp tục trượt xuống ngưỡng 200 USD.

Vào ngày 21/10 theo giờ Miền Đông, gã khổng lồ công nghệ trăm năm tuổi IBM (IBM) đã giảm nhẹ trong phiên giao dịch tiền mở cửa, một lần nữa lùi về gần mức 240 USD. Liệu điều này có đồng nghĩa với việc đà phục hồi bắt đáy đã kết thúc?

Kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 6 năm nay, giá cổ phiếu của IBM đã liên tục giảm từ mức cao kỷ lục 330 USD xuống mức thấp gần 200 USD vào cuối tháng 7, dẫn đến mức sụt giảm tối đa gần 40%. Kể từ đó, cổ phiếu IBM đã xuất hiện đà phục hồi, nhưng liên tục không thể bứt phá qua mức 250 USD.

Việc giá cổ phiếu IBM thiếu động lực phục hồi gần đây chủ yếu là do môi trường kinh tế vĩ mô gây áp lực lên hoạt động kinh doanh của công ty. Do chịu ảnh hưởng bởi lạm phát vĩ mô và mặt bằng lãi suất cao kéo dài, các khách hàng doanh nghiệp trên toàn cầu đã trở nên thận trọng hơn trong việc chi tiêu cho các dự án tư vấn IT không cốt lõi và chuyển đổi số. Giới đầu tư lo ngại rằng tăng trưởng doanh thu mảng tư vấn trong quý 3 có thể chậm lại xuống mức một chữ số hoặc thậm chí đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái, qua đó làm thu hẹp biên lợi nhuận gộp chung.

Dù lượng đơn đặt hàng (bookings) cho nền tảng AI IBM Watsonx tiếp tục tăng trưởng, liệu doanh thu từ hạ tầng Red Hat có thể duy trì tốc độ tăng trưởng nhanh ở mức hai chữ số hay không vẫn cần thêm thời gian kiểm chứng. Nếu các công cụ AI không thể chuyển hóa đáng kể thành các khoản thuê bao bổ sung mang lại biên lợi nhuận cao, các quỹ định lượng có thể sẽ phòng thủ bằng cách hạ mức định giá cao của cổ phiếu này.

Sau khi thị trường đóng cửa ngày hôm nay, IBM sẽ công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2026. Nếu các số liệu báo cáo không thể xoa dịu những lo ngại nêu trên của thị trường hoặc nếu dự báo triển vọng kém xa so với kỳ vọng, giá cổ phiếu có thể giảm thêm 16%, kiểm định trực tiếp ngưỡng 200 USD. Tuy nhiên, IBM sở hữu dòng tiền tự do dồi dào và khả năng chi trả cổ tức vững chắc, khiến khả năng giảm thủng mốc 200 USD ít có nguy cơ xảy ra hơn; đây nhiều khả năng là một đợt rũ bỏ cổ phiếu xuất phát từ mức định giá cao.

Biểu đồ giá cổ phiếu IBM, Nguồn: TradingView

Nếu thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và dòng tiền tự do vượt kỳ vọng, đồng thời ban lãnh đạo đưa ra dự báo dòng tiền tự do (FCF) cả năm khả quan, giá cổ phiếu sẽ tiếp tục đà phục hồi. Tuy nhiên, dư địa tăng của đà phục hồi này vẫn còn hạn chế khi phải đối mặt với vùng kháng cự 248–252 USD, vốn là mức đỉnh của đợt phục hồi kể từ cú sụt giảm vào tháng 7 năm nay. Một đợt bứt phá trực tiếp trong ngắn hạn khó có thể xảy ra trừ khi chính sách kinh tế vĩ mô chuyển hướng sang nới lỏng.