Cục Dự trữ Liên bang: Sẽ còn nhiều đợt tăng lãi suất phía trước sau khi tạm dừng vào tháng 10 - UOB

Alvin Liew của UOB phân tích biên bản cuộc họp FOMC tháng 9 năm 2026, nhấn mạnh sự ủng hộ nhất trí đối với việc tăng lãi suất 25bp lên 3,75–4,00% khi lạm phát vẫn ở mức cao và tăng trưởng vẫn vững chắc. Ông lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách nhìn chung cho rằng một đợt tăng lãi suất khác có khả năng xảy ra vào cuối năm và dự kiến hai đợt tăng nữa vào tháng 12 năm 2026 và quý 1 năm 2027, với biên trên của Lãi suất Mục tiêu Quỹ liên bang Mỹ sẽ đạt đỉnh ở mức 4,50% rồi được giữ nguyên trong suốt năm 2027.

Lộ trình của Fed cho thấy lãi suất sẽ cao hơn

"Biên bản cuộc họp FOMC tháng 9 năm 2026 cho thấy sự chuyển hướng nhất trí sang thắt chặt chính sách, với tất cả 19 người tham gia ủng hộ việc tăng lãi suất 25bp lên 3,75-4,00%, so với cuộc họp tháng 7 bị chia rẽ. Các nhà hoạch định chính sách đồng ý rằng lạm phát vẫn ở mức cao, thị trường lao động gần mức việc làm tối đa và hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc. Mặc dù những người tham gia khác nhau về lý do thắt chặt, từ bảo hiểm rủi ro lạm phát đến lo ngại về nhu cầu cơ bản mạnh hơn, đa số cho rằng một đợt tăng lãi suất khác có thể sẽ phù hợp vào cuối năm."

"Biên bản FOMC tháng 9 cho thấy các nhà hoạch định chính sách của Fed nhìn chung cho rằng một đợt tăng lãi suất khác sẽ phù hợp vào cuối năm, nhưng chắc chắn không cam kết với bất kỳ động thái nào tại cuộc họp FOMC tháng 10 sắp tới. Chúng tôi kỳ vọng hai đợt tăng lãi suất bổ sung, vào tháng 12 năm 2026 và quý 1 năm 2027, sau đó giữ nguyên trong phần còn lại của năm 2027 khi lạm phát giảm bền vững hơn vào giai đoạn cuối năm 2027, đây là kịch bản có khả năng xảy ra nhất. Chúng tôi đã loại trừ khả năng tăng lãi suất liên tiếp tại cuộc họp FOMC tháng 10, diễn ra chưa đầy một tuần trước cuộc bầu cử giữa kỳ (3 tháng 11)."

"Dù vậy, chúng tôi vẫn lưu ý đến rủi ro thắt chặt chính sách hơn nữa nếu quỹ đạo lạm phát trở nên dai dẳng hơn do sự kết hợp của giá năng lượng cao hơn, thuế quan thương mại và các yếu tố liên quan đến AI. Chúng tôi đã loại trừ khả năng tăng lãi suất liên tiếp tại cuộc họp FOMC tháng 10, diễn ra chưa đầy một tuần trước cuộc bầu cử giữa kỳ (3 tháng 11)."

"Theo WIRP của Bloomberg, xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm thêm xuống 19,4% vào ngày 8 tháng 10 (từ 21,6% vào ngày 5 tháng 10, và thấp hơn đáng kể so với mức 70,3% vào ngày 28 tháng 9)."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)