Dự báo bi quan nhất về S&P 500 trên Wall Street phụ thuộc vào một tín hiệu trên biểu đồ

Joachim Klement, trưởng bộ phận chiến lược thị trường của Panmure Liberum, hiện dự báo S&P 500 sẽ kết thúc năm 2027 ở mức 5,000 điểm.

Ông cảnh báo rằng việc tháo lui khỏi làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) có thể gây ra cú sập mạnh nhất kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Chi phí vay tăng ảnh hưởng đến làn sóng đầu tư AI

Mức dự báo 5,000 điểm của Klement có nghĩa là S&P 500 sẽ giảm khoảng 36% so với mức đóng cửa ngày 07/10 là 7,801.77 điểm. Từ đầu năm, S&P 500 đã tăng 13.97%, chủ yếu nhờ các cổ phiếu liên quan đến AI dẫn dắt.

Trong 6 tháng đến ngày 06/10, chỉ số này đã tăng 18.3%. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 loại trừ các cổ phiếu AI của Goldman Sachs chỉ tăng 6.7% trong cùng kỳ.

Dự báo này của Klement trái ngược hoàn toàn so với vài tuần trước, khi ông còn cho rằng S&P 500 có thể đạt 8,300 điểm vào cuối năm 2027.

Sự thay đổi này xuất phát từ lo lắng lạm phát kéo dài cùng chi phí vay tăng sẽ kìm hãm làn sóng xây dựng hệ thống AI. Theo ông, các tập đoàn công nghệ lớn đã gần như tiêu hết dòng tiền tự do của mình.

Trong khi đó, chi phí vay tiếp tục tăng nhanh và có thể sớm trở thành gánh nặng lớn. Klement cho rằng bước ngoặt này sẽ diễn ra trong khoảng 2 năm tới.

“Tôi tin chắc rằng bong bóng AI sẽ vỡ trong năm 2027 hoặc 2028, tức trong vòng 2 năm tới,” ông chia sẻ.

Bloomberg Intelligence ước tính, chi tiêu đầu tư vào trung tâm dữ liệu của các ‘hyperscaler’ có thể tăng gấp đôi trong năm 2026 lên 713 tỷ USD. Con số này dự kiến tăng tiếp vào năm sau nhưng với tốc độ chậm lại.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất mỗi ngày

Dự báo bi quan nhất trong số các chiến lược gia

Nhận định của Klement là bi quan nhất trong nhóm các chiến lược gia được Bloomberg theo dõi. 7 chuyên gia còn lại đang kỳ vọng mức tăng trung bình 14%.

Tuy nhiên, cảnh báo của Klement về xu hướng đầu tư AI cũng nhận được sự đồng tình từ nhiều nhà đầu tư lớn. Giám đốc đầu tư của Temasek International cũng xem rủi ro đảo chiều từ các giao dịch AI là thách thức lớn cho thị trường toàn cầu. Ray Dalio cảnh báo sự bùng nổ AI giống như một “bong bóng kinh điển” và có thể sớm vỡ.

Ngược lại, Barclays giữ mục tiêu S&P 500 cho năm 2027 ở mức 8,800 điểm khi nâng dự báo cuối năm hồi tháng 09. Nhóm chiến lược gia của Citigroup tuần này cũng cho biết lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc năm 2027 có thể giúp thị trường tăng trưởng dù lãi suất cao hơn.

Tại châu Âu, Klement dự báo chỉ số Stoxx 600 sẽ giảm còn 430 điểm vào cuối năm 2027, thấp hơn 30% so với hiện nay. Tuy vậy, ông vẫn lạc quan nhất về chỉ số này trong số các chuyên gia được theo dõi cho đến năm 2026, dự báo mức tăng khoảng 10%.

Ông cũng thừa nhận rằng dự báo bi quan này có thể vẫn còn sớm.

“Tôi bắt đầu lên tiếng cảnh báo mọi người từ bây giờ về điều mà tôi nghĩ có thể xảy ra trong 6 đến 9 tháng tới,” ông nói thêm.

Nhà đầu tư Michael Burry tuần này cũng nhắc đến khung thời gian 6–9 tháng. Ông cho rằng thị trường cổ phiếu vẫn đang ‘phủ nhận thực tế’, giai đoạn này cũng từng kéo dài trước khi thị trường lao dốc vào năm 2000 và 2008. Xem thêm.

Tín hiệu quan trọng nhất mà Klement chú ý là khi S&P 500 giảm xuống dưới mức trung bình động 200 ngày — điều này từng xảy ra lần cuối vào tháng 03. Khi đó, ông sẽ chuyển sang chiến lược phòng thủ, ưu tiên các cổ phiếu thực phẩm, thuốc lá và dược phẩm.

Ông chia sẻ với Reuters rằng kết quả kinh doanh tích cực cùng dữ liệu kinh tế ổn định vẫn đang củng cố cho thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, kết quả quý 3 và định hướng cho năm 2027 sẽ công bố vào đầu năm tới sẽ là phép thử thực sự cho xu hướng này.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi chia sẻ chuyên sâu từ các chuyên gia cùng phóng viên