Đồng Rupee Ấn Độ: Áp lực giá cả lan rộng thách thức RBI – Societe Generale

Kunal Kundu của Societe Generale kỳ vọng lạm phát CPI chung của Ấn Độ trong tháng 9/2026 sẽ tăng vọt lên 5,6% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 4,8% trong tháng 8, do cú sốc giá lương thực trên diện rộng và chi phí năng lượng gia tăng. CPI lõi được dự báo tiến gần 4,5%, cho thấy áp lực cơ bản đang mạnh lên. Kundu cảnh báo rằng lãi suất chính sách thực sẽ vẫn âm ngay cả sau đợt tăng lãi suất tháng 10 của RBI, hàm ý rằng có thể cần thắt chặt thêm.

Các cú sốc về lương thực và năng lượng làm gia tăng rủi ro

"Chúng tôi kỳ vọng lạm phát CPI chung của Ấn Độ trong tháng 9/2026 sẽ tăng mạnh lên 5,6% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 4,8% trong tháng 8, dẫn dắt bởi lạm phát lương thực, vốn có thể đã tăng lên khoảng 7,5% so với cùng kỳ năm trước."

"Một cú sốc lương thực trên diện rộng có tính dai dẳng hơn và mang rủi ro lớn hơn trong việc truyền vào kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình so với một đợt tăng tạm thời của giá rau củ."

"Tác động tức thời lên CPI sẽ phụ thuộc vào mức độ điều chỉnh giá nhiên liệu trong nước."

"Chúng tôi cũng kỳ vọng lạm phát CPI lõi sẽ tiến gần 4,5% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực giá cơ bản đang mạnh lên bất chấp nhu cầu đại chúng tương đối trầm lắng."

"Với lạm phát chung tiến gần ngưỡng dung sai trên, lạm phát lõi tăng lên và cú sốc lạm phát ngày càng lan rộng, RBI có thể cần thắt chặt chính sách hơn nữa để khôi phục một mức lãi suất thực dương đáng kể và kiềm chế rủi ro của các tác động giá vòng hai."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)