Đồng Rupee Ấn Độ: Lộ trình thắt chặt của RBI được cho là nông – Standard Chartered

Các chiến lược gia Anubhuti Sahay và Saurav Anand của Standard Chartered kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ thực hiện tổng cộng 50bps tăng lãi suất repo trong năm tài chính 2027, chia đều giữa tháng 10 và tháng 12 năm 2026, viện dẫn hoạt động kinh tế kiên cường và biên bản Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tháng 8 mang lập trường diều hâu. Họ nhấn mạnh rủi ro tăng giá nếu lạm phát bất ngờ cao hơn, nhưng vẫn cho rằng chu kỳ tăng lãi suất sẽ nông, xem các động thái này là sự bình thường hóa chính sách từ các mức hiện tại.

Các đợt tăng lãi suất repo được xem là sự bình thường hóa

"Hiện chúng tôi dự báo tăng 50bps lãi suất repo (trước đó: giữ nguyên), chia đều giữa tháng 10 và tháng 12 năm 2026, trong bối cảnh hoạt động kinh tế kiên cường và biên bản Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) tháng 8 mang lập trường diều hâu."

"Với việc phần lớn các thành viên công khai sẵn sàng với kịch bản lãi suất cao hơn nếu áp lực lạm phát trở nên lan rộng, một đợt tăng sớm hơn giờ đây có vẻ là khả dĩ."

"Đáng chú ý nhất, Thống đốc RBI cho biết khi lạm phát bình thường hóa từ mức 2% của năm ngoái lên khoảng 5% trong năm tài chính 2027, có thể cần điều chỉnh lại lãi suất repo từ mức 5,25%."

"Chúng tôi thấy hai rủi ro đối với dự báo tăng 50bps lãi suất repo của mình. Thứ nhất, nếu áp lực lạm phát mạnh hơn dự kiến – chẳng hạn do căng thẳng địa chính trị kéo dài – chúng tôi có thể thấy một hoặc hai đợt tăng bổ sung. Hiện tại, dự báo CPI năm tài chính 2027 của chúng tôi là 4,9%. Thứ hai, MPC có thể bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 12 thay vì tháng 10. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, việc chờ đến tháng 12 có thể khiến phản ứng chính sách của họ trông như bị chậm trễ, vì số liệu lạm phát ngay sau cuộc họp MPC tháng 10 có khả năng sẽ tăng lên trên 5%. "

"Nhìn chung, dù chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ tăng và thấy rủi ro tăng đối với số lần tăng nếu lạm phát cao hơn, chúng tôi cho rằng chu kỳ tăng lãi suất hiện tại sẽ vẫn nông."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)