PCE lõi tháng 7 của Mỹ tăng 0,2% đúng như kỳ vọng khi lạm phát vẫn ở trên mục tiêu 2%, duy trì sự chú ý vào lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed

TradingKey - Lạm phát lõi của Mỹ trong tháng 7 phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng tăng trưởng PCE toàn phần lại cao hơn một chút so với dự báo. Cùng với việc chi tiêu tiêu dùng thực tế đình trệ, điều này mang lại sự không chắc chắn lớn hơn cho các lựa chọn chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế Mỹ công bố vào ngày 26 tháng 8 cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 7, khớp với kỳ vọng của thị trường và tăng từ mức 0,1% trong tháng 6. Mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái giữ ổn định ở mức 3,3%, cũng phù hợp với kỳ vọng và số liệu của kỳ trước. Mặc dù PCE lõi không tăng tốc thêm, nhưng chỉ số này vẫn cao hơn nhiều so với mức phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản vẫn chưa giảm hoàn toàn.

Chỉ số giá PCE toàn phần, bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng 0,2% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức kỳ vọng 3,6% của thị trường. Xét về cơ cấu giá, giá hàng hóa giảm 0,1% so với tháng trước trong tháng 7, phần nào giảm bớt áp lực lạm phát toàn phần. Trong khi đó, giá dịch vụ tăng 0,3%, với các mặt hàng như dịch vụ tài chính, bảo hiểm và nhà ở tiếp tục xu hướng tăng, phản ánh lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng.

Trong khi đó, thu nhập cá nhân của Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 7, còn chi tiêu tiêu dùng cá nhân chưa điều chỉnh tăng 0,2%. Tuy nhiên, sau khi loại trừ biến động giá cả, chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế gần như đi ngang so với tháng trước, giảm từ mức 0,4% trong tháng 6, cho thấy mặc dù thu nhập cá nhân tiếp tục tăng, đà tiêu dùng đã chậm lại đáng kể so với các mức trước đó.

Bộ dữ liệu này không hoàn toàn tích cực đối với Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù PCE lõi không vượt quá kỳ vọng, nhưng tốc độ tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu chính sách 2%, nghĩa là lạm phát vẫn chưa trở lại mức mà Fed mong muốn. Tuy nhiên, do PCE lõi không tăng thêm và không lệch đáng kể so với dự báo của thị trường, điều này ít nhất tạm thời không mang lại cú sốc lạm phát mới nào cho chính sách tiền tệ.

Sau khi dữ liệu được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ nhích tăng nhẹ, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán giảm điểm và vàng giao ngay giảm trong ngắn hạn, phản ánh việc thị trường không coi báo cáo này là một tín hiệu nới lỏng rõ ràng.

Thị trường tiếp theo sẽ chuyển sự chú ý sang Hội nghị Kinh tế Jackson Hole, nơi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sẽ có bài phát biểu đề dẫn vào ngày 28 tháng 8, với việc các nhà đầu tư hy vọng tìm thấy nhiều manh mối hơn về các đánh giá lạm phát, triển vọng kinh tế và lộ trình lãi suất trong tương lai.