Đồng Franc Thụy Sĩ: Tăng trưởng mạnh có thể hạn chế đà giảm so với đồng euro – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank nhấn mạnh Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 của Thụy Sĩ mạnh hơn dự kiến và nền kinh tế kiên cường, nhưng lưu ý EUR/CHF vẫn đang trong xu hướng tăng nhẹ kể từ cuối tháng 5. Foley đã điều chỉnh mục tiêu EUR/CHF 9–12 tháng lên 0,95 từ 0,94, cho rằng tăng trưởng mạnh của Thụy Sĩ, lạm phát ôn hòa và lãi suất bằng 0 có thể hạn chế đà tăng và làm gia tăng giao dịch đi ngang.

Chính sách SNB và động lực trú ẩn an toàn

"Tuy nhiên, dữ liệu công bố hôm nay đã đặt nền kinh tế Thụy Sĩ dưới một góc nhìn mới và cho thấy sức bền của nền kinh tế này. Dù vậy, dữ liệu vẫn chưa đủ để kéo EUR/CHF rời khỏi xu hướng tăng nhẹ đã hình thành từ cuối tháng 5."

"Trong khi chúng tôi kỳ vọng EUR/CHF sẽ nhích lên vừa phải, đà tăng đã vượt quá kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi đang nâng nhẹ dự báo của mình. Dù vậy, tăng trưởng mạnh của Thụy Sĩ có thể hạn chế tiềm năng tăng giá và làm gia tăng khả năng xuất hiện các giai đoạn giao dịch đi ngang."

"SNB hẳn phải hài lòng với việc giá trị CHF suy yếu trong những tháng gần đây. Trong nhiều năm, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã phải vật lộn với tác động của dòng tiền trú ẩn an toàn chảy vào CHF."

"Chỉ vài ngày sau khi cuộc chiến Iran bùng nổ, SNB cảnh báo rằng họ sẵn sàng can thiệp và dữ liệu cho thấy đã có hành động được thực hiện trong quý 2, nhiều khả năng là vào tháng 3. Sự kết hợp giữa các mối đe dọa can thiệp và lãi suất chính sách bằng 0 rõ ràng đã làm giảm sức hấp dẫn của CHF như một đồng tiền trú ẩn an toàn trong những tháng gần đây."

"Xu hướng tăng của EUR/CHF còn được tiếp thêm động lực bởi đợt tăng lãi suất của ECB trong tháng 6 và kỳ vọng rằng cơ quan này có thể tiếp tục thắt chặt chính sách vào tháng tới. Trái lại, thị trường gần như không thấy nguy cơ SNB tăng lãi suất trong 12 tháng tới."

"Dù vậy, sau nhiều năm chịu áp lực giảm, EUR/CHF vẫn chưa phục hồi nhiều so với các mức đáy kỷ lục, nghĩa là SNB nhiều khả năng chưa vội từ bỏ lời đe dọa can thiệp. Chúng tôi đã điều chỉnh tăng mục tiêu 9 đến 12 tháng lên EUR/CHF 0,95 từ 0,94."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)