Krone Na Uy: Lập trường thắt chặt của Norges Bank và các rủi ro giảm giá - Commerzbank

Antje Praefcke của Commerzbank giải thích rằng Norges Bank đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,25% và vẫn phát tín hiệu rằng có thể cần thắt chặt thêm khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu. Tuy nhiên, dữ liệu sắp tới, đặc biệt là lạm phát tháng 8, có thể khiến ngân hàng này bỏ tín hiệu tăng lãi suất vào cuối năm. Các yếu tố cơ bản yếu hơn và giá Dầu thấp hơn có thể khiến EUR/NOK vượt trên 11 vào cuối năm.

Thận trọng về chính sách và sự dễ tổn thương của NOK

"Ngay cả khi Norges Bank không muốn hạn chế nền kinh tế nhiều hơn mức cần thiết, ngân hàng này kết luận rằng lập trường chính sách tiền tệ hạn chế vẫn là cần thiết để đưa lạm phát xuống mức mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý. Tuy nhiên, tuyên bố nghe như thể Norges Bank có thể cân nhắc không tăng lãi suất thêm nữa nếu dữ liệu trong những tuần tới cho thấy điều đó là hợp lý."

"Đến lúc đó, Norges Bank sẽ có thêm dữ liệu trong tay và có thể - nếu cần - bỏ tín hiệu về một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm, như đã dự báo vào tháng 6. Về mặt này, trọng tâm hiện chuyển sang dữ liệu sắp tới, đặc biệt là số liệu lạm phát tháng 8, sẽ được công bố vào ngày 10 tháng 9."

"Nếu đồng thời, các dữ liệu cơ bản khác cũng có xu hướng yếu hơn, thị trường có thể ngày càng đặt cược rằng đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ bị hủy bỏ, qua đó gây áp lực giảm giá lên NOK. Và nếu giá dầu cũng giảm nhờ một thỏa thuận ở Trung Đông, NOK nhiều khả năng sẽ chứng kiến một đợt điều chỉnh. Tỷ giá trên 11 đối với EUR/NOK có khả năng xảy ra vào cuối năm."

"Do đó, Norges Bank thừa nhận rằng lạm phát thấp hơn dự báo, nhưng vẫn thận trọng. Còn quá sớm để kết luận rằng triển vọng lạm phát đã thay đổi đáng kể kể từ tháng 6. Hơn nữa, lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% (tỷ lệ toàn phần trong tháng 7 là 3% so với cùng kỳ năm trước, và tỷ lệ lõi là 2,7%), và mức tăng nhanh của chi phí kinh doanh trong những năm gần đây sẽ góp phần giữ lạm phát ở mức cao trong thời gian tới."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)