Xác nhận: Báo cáo của ECB tiết lộ mối lo ngại ngày càng tăng về rủi ro lạm phát tăng cao
- Nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đồng thuận rằng rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng.
- Báo cáo cho thấy lạm phát dự kiến sẽ duy trì trên mục tiêu trong nửa đầu năm 2027 mặc dù dự kiến sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ.
- ECB nhấn mạnh rằng thông tin truyền thông của mình nên giữ trung lập, tránh các tín hiệu về chu kỳ tăng lãi suất hoặc một động thái đơn lẻ.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã công bố báo cáo cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất vào thứ Năm, tiết lộ sự lo ngại ngày càng tăng của các nhà hoạch định chính sách về các rủi ro lạm phát dai dẳng. Các cuộc thảo luận cho thấy sự đồng thuận trong Hội đồng Thống đốc rằng các rủi ro xung quanh triển vọng lạm phát nghiêng về phía tăng so với các dự báo cơ sở của nhân viên ECB.
Báo cáo cho thấy lạm phát tiêu đề dự kiến sẽ tăng thêm trong mùa hè và duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% trong nửa đầu năm 2027. Triển vọng này xuất hiện mặc dù các dự báo đã bao gồm gần ba lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Các nhà hoạch định chính sách cũng lưu ý rằng triển vọng có thể còn thách thức hơn nếu giá năng lượng không giảm theo kỳ vọng của thị trường hợp đồng tương lai. Trong kịch bản đó, lạm phát vượt mục tiêu có khả năng trở nên dai dẳng hơn đáng kể.
Tuy nhiên, các cuộc thảo luận cho thấy các thành viên Hội đồng Thống đốc kỳ vọng cú sốc năng lượng hiện tại sẽ có tác động ngắn hạn hơn so với giai đoạn trước. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo rằng các doanh nghiệp và người lao động có khả năng phản ứng nhanh hơn với giá cả tăng lần này, vì lạm phát đã trở nên nổi bật hơn trong các quyết định kinh tế.
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng việc thắt chặt điều kiện tài chính kể từ khi chiến tranh bùng nổ cho đến nay chỉ có tác động hạn chế đến nền kinh tế. Đồng thời, một số thành viên cho rằng sự gia tăng gần đây của lãi suất dài hạn và tiêu chuẩn cho vay ngân hàng thắt chặt hơn sẽ dần làm giảm nhu cầu tín dụng, ảnh hưởng đến đầu tư và làm suy yếu động lực kinh tế.
Cuối cùng, các nhà hoạch định chính sách đồng ý rằng ECB nên duy trì thông tin truyền thông trung lập. Họ nhấn mạnh rằng không nên gợi ý rằng quyết định mới nhất đánh dấu sự khởi đầu của chuỗi tăng lãi suất cũng như không nên ngụ ý đây là một động thái đơn lẻ.
Đồng Euro (EUR) gần như không có phản ứng ngay lập tức với việc công bố này. EUR/USD tiếp tục giao dịch trong vùng tích cực vào thứ Năm, tăng 0,16% trong ngày để giao dịch gần mức 1,1435 tại thời điểm viết bài, cho thấy các thông điệp chính đã phần lớn được các nhà tham gia thị trường định giá trước.
Câu hỏi thường gặp về ECB
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng quản lý ECB đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sáu thành viên thường trực, bao gồm Thống đốc ECB, Christine Lagarde.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. Nới lỏng định lượng (QE) là quá trình ECB in Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng biện pháp này trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-2011, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách ngoan cố, cũng như trong đại dịch covid.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE). Nó được thực hiện sau QE khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp cho họ thanh khoản, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Thường thì điều đó là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.
Bài viết đề xuất
