Ba Lan Zloty: Kỳ vọng tăng lãi suất biến mất khi lạm phát giảm – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank lưu ý rằng lạm phát Ba Lan yếu hơn dự kiến đã xóa bỏ kỳ vọng thị trường về các đợt tăng lãi suất vào năm 2026 và thậm chí có thể khơi lại các cuộc thảo luận về cắt giảm lãi suất vào quý 4. Với sự giảm phát trong thực phẩm và năng lượng và đệm lãi suất thực dương không còn được kỳ vọng sẽ mở rộng, ông cho rằng một trong số ít các yếu tố hỗ trợ cho Zloty đang mờ dần, ngụ ý hiệu suất kém hơn so với koruna Séc.

Zloty mất sự hỗ trợ từ kỳ vọng chính sách

"Lạm phát CPI của Ba Lan đã gây bất ngờ rõ ràng theo chiều hướng giảm vào ngày hôm qua, với lạm phát tổng thể giảm xuống 2,5%y/y từ 3,1%y/y vào tháng 5, thấp hơn mức đồng thuận 2,7%."

"Các hợp đồng FRA đã định giá một chuỗi các đợt tăng lãi suất không nhỏ cho năm 2026 chỉ vài tuần trước đây; các cược tăng lãi suất này hiện đang nhanh chóng bị loại khỏi thị trường."

"Xác suất Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) sẽ cần tăng lãi suất đã giảm gần như về 0."

"Thật vậy, theo quan điểm của chúng tôi, các cược cắt giảm lãi suất có thể trở lại để thảo luận vào quý 4, với một số nhà bình luận đã đề xuất tháng 3 năm 2027 là thời điểm thực tế để bắt đầu nới lỏng."

"Do đó, chúng tôi thấy triển vọng PLN sẽ kém hơn koruna Séc trong những tháng tới, khi câu chuyện tăng lãi suất ở Ba Lan mờ dần trong khi hiệu suất tiền tệ cho đến nay vẫn tương đương trong vài quý vừa qua."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)