Đồng Zloty Ba Lan: Sự ôn hòa của NBP khiến đồng Zloty chịu áp lực so với đồng Euro – ING

Frantisek Taborsky của ING nhấn mạnh sự yếu kém dai dẳng của đồng Zloty Ba Lan so với các đồng tiền Trung và Đông Âu (CEE) khi EUR/PLN phá vỡ trên phạm vi trước đó hướng tới 4,290. Ông cho rằng sự dễ tổn thương này là do thái độ ôn hòa của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) và điều kiện rủi ro toàn cầu. Các mô hình của ING cho rằng mức hiện tại là hợp lý, nhưng rủi ro vẫn nghiêng về phía EUR/PLN cao hơn, với mức 4,300 được đánh dấu là mức kháng cự mạnh.

Sự kém hiệu quả của Zloty và rủi ro EUR/PLN tăng cao

"Đồng zloty Ba Lan tiếp tục kém hiệu quả so với các đồng tiền CEE khác. Trong hai tuần qua, EUR/PLN đã di chuyển từ phạm vi 4,230-4,260 trước đó lên mức trên 4,290 vào ngày hôm qua, mức cao nhất kể từ khi bắt đầu xung đột Mỹ-Iran vào tháng Ba. Như chúng tôi đã thảo luận trước đây, đồng zloty đã trở thành đồng tiền dễ tổn thương nhất trong khu vực do giọng điệu ôn hòa của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan. Các yếu tố toàn cầu đã làm tăng áp lực này trong những tuần gần đây, với đồng đô la Mỹ mạnh hơn và tâm lý rủi ro yếu hơn đè nặng lên đồng tiền. Tổng thể, không có nhiều dấu hiệu cho thấy EUR/PLN sẽ sớm đảo chiều."

"Trong các mô hình của chúng tôi, các mức quanh 4,290 đã thu hẹp khoảng cách giữa lãi suất và tỷ giá hối đoái vốn đã mở rộng kể từ giữa tháng Sáu, cho thấy mức hiện tại là hợp lý. Thị trường gần như đã loại trừ tất cả các đợt tăng lãi suất và hiện dự kiến lãi suất sẽ giữ nguyên trong sáu tháng tới, với chỉ khoảng 50% xác suất tăng lãi suất trong năm tiếp theo. Điều này thấp hơn đáng kể so với các đồng tiền tương đương như Cộng hòa Séc hoặc khu vực thị trường mới nổi rộng hơn, ngoại trừ các trường hợp ngoại lệ như Hungary hoặc Israel với các câu chuyện đặc thù mạnh mẽ."

"Hiện tại, giọng điệu của NBP khó có thể thay đổi, với yếu tố kích hoạt tiếp theo có thể là số liệu lạm phát tháng Sáu vào thứ Ba tới. Tuy nhiên, các dự báo không cho thấy bất ngờ tăng đáng kể, trong khi dữ liệu gần đây, đặc biệt là mức lương yếu hơn, sẽ giúp ngân hàng trung ương cảm thấy thoải mái. Do đó, chúng tôi tiếp tục thấy rủi ro nghiêng về phía EUR/PLN cao hơn, mặc dù mức 4,300 nên vẫn là mức kháng cự mạnh và giúp giữ cho đà tăng được kiểm soát. Nếu không, sự yếu đi thêm của đồng zloty có thể khiến NBP phải xem xét lại lập trường hiện tại."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)