Đô la Mỹ: Rủi ro PCE cơ bản giảm nhiệt và quan điểm đà tăng đạt đỉnh – ING

Francesco Pesole của ING cho rằng đà tăng của đồng đô la có thể đang gần đạt đỉnh khi tâm lý rủi ro dịu lại và định giá Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mềm hơn bắt đầu chi phối. Ông lưu ý kỳ vọng về dữ liệu chi tiêu của Mỹ vững chắc nhưng chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản yếu, điều này có thể hạn chế việc định giá diều hâu hơn nữa. Các nhà kinh tế của ING vẫn không thấy có đợt tăng lãi suất nào của Fed trong năm 2026, củng cố quan điểm giảm giá đồng đô la cho nửa cuối năm.

Đà tăng của đồng đô la đối mặt với rủi ro PCE yếu hơn

"Đồng đô la dường như đã tạm dừng đà tăng do tâm lý rủi ro ổn định, nhưng vẫn còn quá sớm để loại trừ khả năng đồng bạc xanh sẽ tăng thêm một đoạn nữa. Bất kỳ dấu hiệu mới nào về lo ngại AI có thể là chất xúc tác cho nhu cầu đồng đô la trú ẩn an toàn tăng lên."

"Cùng lúc đó, quan điểm cơ bản của chúng tôi vẫn là chúng ta không còn xa đỉnh của đợt tăng giá đồng đô la này. Đợt điều chỉnh rủi ro này đã làm giảm khoảng 7 điểm cơ bản trong định giá Fed cho tháng 12, hiện ở mức 35 điểm cơ bản. Đây có thể là dấu hiệu cho thấy ngưỡng để định giá ôn hòa lại có thể không quá cao. Các nhà kinh tế của chúng tôi vẫn kỳ vọng không có đợt tăng lãi suất nào của Fed trong năm nay, điều này ủng hộ dự báo giảm giá USD của chúng tôi cho nửa cuối năm."

"Hôm nay, lịch dữ liệu Mỹ lại sôi động trở lại. Số liệu thu nhập cá nhân cho tháng 5 dự kiến sẽ đạt mức 0,6% vững chắc dựa trên dữ liệu doanh số bán lẻ tốt. Tuy nhiên, tỷ lệ tiết kiệm có thể tiếp tục giảm gần mức thấp kỷ lục – một dấu hiệu của áp lực ngày càng tăng đối với một số người tiêu dùng."

"Bản công bố chính khác là chỉ số lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số PCE cơ bản. Kỳ vọng là tăng 0,3% so với tháng trước, nhưng chúng tôi thấy rủi ro nghiêng về mức 0,2%. Mức này sẽ không đủ để đảo chiều bền vững động lực của USD, nhưng có thể giúp tạo ra một số sức cản đối với việc định giá diều hâu hơn nữa trong đường cong hoán đổi."

"Các phát biểu của Fed cũng vẫn được theo dõi sát sao. Hôm nay, Bowman và Williams sẽ phát biểu. Người đầu tiên được xem là thành viên FOMC ôn hòa nhất sau khi Miran rời đi, và Williams cũng là tiếng nói nghiêng về ôn hòa. Chúng ta có thể nghe thấy một số phản đối đối với kỳ vọng quá mức khi họ có thể thuộc về nửa số thành viên FOMC dự báo không tăng lãi suất trong năm nay."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)