Cổ phiếu Trung Quốc: Dòng tiền hỗ trợ quan điểm mua khi giá giảm – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng mặc dù chỉ số Hong Kong China Enterprises đang trong thị trường giảm và cổ phiếu Trung Quốc giảm 15–16% trong năm nay, các nhà đầu tư tổ chức vẫn tiếp tục tăng tỷ trọng. Nắm giữ vẫn ở mức cao so với lịch sử dài hạn, và Yu cho rằng định giá rẻ hơn, xuất khẩu bền vững và khả năng hỗ trợ chính sách là nền tảng cho tâm lý mua khi giá giảm ở các chỉ số chính của Trung Quốc và các quỹ ETF.

Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục tăng tỷ trọng Trung Quốc

"Mặc dù có sự yếu kém này, dữ liệu của chúng tôi cho thấy các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục mua cổ phiếu Trung Quốc, với dòng vốn vào vượt trội so với phần còn lại của châu Á (Biểu đồ 2) nơi tâm lý bị ảnh hưởng bởi dòng vốn rút ra từ Hàn Quốc và Đài Loan. Tuy nhiên, cổ phiếu Trung Quốc đã giảm 15% đến 16% trong năm nay, có nghĩa là thua lỗ trên các khoản nắm giữ hiện tại đã vượt quá giá trị của các khoản mua mới."

"Tỷ trọng nắm giữ Trung Quốc hiện xếp ở phân vị thứ tám trong phạm vi năm 2026 của họ, nhưng phạm vi đó rất hẹp: tỷ trọng nắm giữ dao động khoảng từ 10% đến 18% trên mức trung bình 12 tháng cuộn trong suốt năm. Nói cách khác, xếp hạng phân vị thấp phản ánh sự giảm nhẹ từ mức cao ban đầu thay vì vị thế giảm tỷ trọng hoàn toàn."

"Các nhà đầu tư dường như đang mua cổ phiếu Trung Quốc vì đợt bán tháo gần đây đã tạo ra điểm vào hấp dẫn hơn. Các quỹ ETF lớn của Trung Quốc giảm gần 20% so với mức đỉnh từ đầu năm đến nay và thấp hơn hơn 12% so với đường trung bình động 200 ngày, khiến thị trường bị bán quá mức sâu sắc."

"Tuy nhiên, định giá vẫn tương đối không đòi hỏi, với Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải giao dịch ở hệ số P/E lịch sử 17,6 lần và HSCEI ở mức 11,3 lần. Đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, sự giảm giá dường như lớn hơn bất kỳ sự suy giảm nào trong trường hợp đầu tư dài hạn, hỗ trợ tâm lý mua khi giá giảm."

"Từ góc độ phân bổ tài sản, sự kết hợp giữa định giá hấp dẫn, dữ liệu xuất khẩu tốt hơn và khả năng hỗ trợ chính sách thêm để phản ứng với tín hiệu thị trường chứng khoán giúp giải thích tại sao các nhà đầu tư xuyên biên giới tiếp tục tăng tỷ trọng mặc dù thị trường gần đây yếu."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)