Ngoại hối hàng hóa: Sự thay đổi định vị định hình triển vọng – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng khối lượng IMM tập trung vào các loại tiền tệ hàng hóa, với AUD, NZD và NOK dẫn đầu các điều chỉnh gần đây. NOK và CAD đang chứng kiến dòng vốn rút liên quan đến độ nhạy với dầu mỏ và kỳ vọng thắt chặt vừa phải từ Ngân hàng Norges, trong khi NZD và AUD đã kém hiệu quả kể từ tháng 5. BNY nhận thấy khả năng các loại tiền tệ hàng hóa không thuộc năng lượng sẽ vượt trội, nhưng ưu tiên các giao dịch giá trị tương đối trong khi sức mạnh của đồng Đô la Mỹ còn tồn tại.

Tiền tệ hàng hóa dẫn đầu định vị IMM

"Đo lường bằng điểm dòng vốn ròng kết hợp và khối lượng, các điều chỉnh lớn nhất xảy ra ở các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa. AUD, NZD và NOK là các loại tiền tệ được giao dịch tích cực nhất, trong khi NOK, CAD, NZD và AUD đều nằm trong top năm loại tiền tệ G10 theo quy mô dòng vốn. Kết hợp với hiệu suất giao ngay gần đây, các dòng vốn này chỉ ra các chủ đề định giá rõ ràng xuất hiện xoay quanh triển vọng năng lượng và hàng hóa."

"Dòng vốn rút ra từ NOK và CAD là điều không ngạc nhiên. Cả hai loại tiền tệ đều chịu ảnh hưởng lớn từ giá dầu, và triển vọng ngừng bắn lâu dài cho thấy cần điều chỉnh giảm giá. NOK đặc biệt dễ tổn thương khi là loại tiền tệ G10 bị nắm giữ quá mức nhất, trong khi kỳ vọng về việc Ngân hàng Norges thắt chặt thêm vẫn còn khiêm tốn."

"Ngược lại, NZD và AUD đã kém hiệu quả kể từ đầu tháng 5. Chi phí đầu vào tăng đã làm suy yếu lý do cải thiện điều kiện thương mại, trong khi tăng trưởng yếu của Trung Quốc không cung cấp nhiều hỗ trợ. Thay đổi trong kỳ vọng lãi suất Mỹ so với các nước đối nghịch thường có tác động lớn đến định giá, nhưng định vị IMM cho thấy phần lớn điều chỉnh đó đã xảy ra."

"Chúng tôi đồng cảm với quan điểm rằng các loại tiền tệ hàng hóa không thuộc năng lượng có thể vượt trội trong ngắn hạn, nhưng rủi ro-lợi nhuận hiện tại ủng hộ các vị thế giá trị tương đối trong khi sự thống trị của USD còn tồn tại."

"Ví dụ, EUR đã trở lại vùng bị nắm giữ quá mức trên cơ sở tổng hợp, khi dòng vốn ròng mạnh được khuếch đại bởi một phiên giao dịch có khối lượng lớn. Dòng vốn ròng của đồng Đô la Mỹ nhìn chung trung tính, cho thấy đồng tiền này được sử dụng đồng đều như một công cụ tài trợ và mang lại lợi suất, điều này phù hợp với điều kiện thị trường hiện tại."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)