Đồng Franc Thụy Sĩ: SNB giữ nguyên lựa chọn can thiệp ngoại hối – Nomura

Nomura báo cáo rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% trong tháng 6 và nhấn mạnh sự sẵn sàng tăng cường can thiệp vào thị trường FX nếu cần thiết để kiềm chế sức mạnh của Đồng Franc Thụy Sĩ. Với lạm phát vẫn nằm trong mục tiêu 0–2% và dự báo ngắn hạn chỉ tăng nhẹ, Nomura kỳ vọng SNB sẽ giữ lãi suất ở mức 0,00% trong tương lai gần.

SNB giữ lãi suất và chuẩn bị công cụ FX

"Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% tại cuộc họp tháng 6, như chúng tôi và đa số dự đoán. Ngân hàng duy trì hướng dẫn, được giới thiệu tại cuộc họp trước, rằng họ có "sự sẵn sàng tăng cường can thiệp" vào thị trường FX để kiềm chế áp lực tăng giá của CHF, phù hợp với dự đoán của chúng tôi."

"Tuy nhiên, với một thay đổi rất nhỏ, họ đã bổ sung rằng sẽ làm như vậy "nếu cần thiết", có thể nhằm thừa nhận rằng CHF đã giảm giá so với EUR kể từ tháng 3. Thật vậy, tại cuộc họp báo, Chủ tịch Schlegel đã lưu ý rằng CHF đã giảm giá kể từ quyết định trước và việc điều chỉnh ngôn ngữ tuyên bố là phù hợp."

"SNB đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát có điều kiện cho năm 2026, do áp lực giá năng lượng, lên 0,6% (từ 0,5%). Tuy nhiên, họ nhìn nhận áp lực lạm phát trung hạn gần như không thay đổi so với dự báo trước đó (Hình 3)."

"SNB nhấn mạnh sự kiên cường của nền kinh tế Thụy Sĩ mặc dù có rủi ro từ cuộc chiến ở Iran, và duy trì kỳ vọng tăng trưởng GDP sẽ khoảng 1% cho toàn bộ năm 2026."

"Chúng tôi tin rằng SNB sẽ giữ lãi suất chính sách không đổi ở mức 0,00% trong tương lai gần. SNB có một khoảng không gian thở, vì lạm phát nằm trong phạm vi mục tiêu 0-2%. Giá năng lượng toàn cầu tăng cao đã tạo thêm áp lực lạm phát tăng, điều này có thể làm giảm sự cấp bách trong việc thảo luận hạ lãi suất chính sách xuống vùng âm để ngăn chặn giảm phát."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)