Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Lộ trình tăng lãi suất dần dần, cắt giảm vào năm tới – Commerzbank

Rainer Guntermann của Commerzbank cho biết việc ECB tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Năm gần như chắc chắn và đã được định giá đầy đủ, đánh dấu lần tăng đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2023. Ông không kỳ vọng có động thái tăng liên tiếp vào tháng 7, cho rằng điều đó là quá sớm, nhưng dự kiến sẽ có một đợt tăng nữa vào tháng 9. Giá dầu thấp hơn sau đó sẽ giúp giảm lạm phát, ngăn chặn chính sách thắt chặt và mở ra khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2027.

Tăng lãi suất ngay bây giờ, thắt chặt hạn chế phía trước

"Chỉ tập trung vào bước sau bước tiếp theo có thể gây nguy hiểm, vì mất tập trung vào trở ngại trước mắt có thể dẫn đến vấp ngã không mong muốn. Một số quốc gia có thể học được bài học này một cách khó khăn tại FIFA World Cup, bắt đầu vào thứ Năm, nếu họ bắt đầu nghĩ về các kịch bản có thể xảy ra ở vòng loại trực tiếp trước khi vòng bảng thậm chí chưa bắt đầu."

"Về nguyên tắc, lời khuyên này cũng có liên quan đến việc định vị trước các quyết định của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, mức chuẩn cho việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của ECB vào thứ Năm thấp đến mức hầu như không có rủi ro vấp ngã nào. Ai cũng mong đợi ECB sẽ hành động, và việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản cũng đã được định giá đầy đủ. Đây đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn mới vì đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2023."

"Trọng tâm là ECB sẽ mở cửa cho hành động tiếp theo đến mức nào và liệu có đợt tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 7 hay không. Quan điểm của chúng tôi vẫn là việc tăng lãi suất vào tháng 7 sẽ là quá sớm, nhưng chúng tôi kỳ vọng một đợt tăng nữa vào tháng 9."

"Sau đó, giá dầu thấp hơn có khả năng làm giảm áp lực giá, do đó không chỉ ngăn ECB thắt chặt đến mức hạn chế mà còn mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào năm tới."

"Trong khi ECB đã tăng lãi suất tổng cộng 4,5 điểm phần trăm trong chu kỳ tăng lãi suất trước đây, bối cảnh lần này khác biệt, với kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn neo gần mục tiêu giữa triển vọng tăng trưởng yếu và tài chính công căng thẳng."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)