APAC: Những bất ngờ diều hâu không thể nâng đỡ kỳ hạn ngắn – BNY

Geoff Yu của BNY cho biết các bất ngờ tăng lãi suất mang tính diều hâu ở khu vực APAC, bao gồm đợt tăng 100 điểm cơ bản của Sri Lanka, đã không thể hồi sinh dòng vốn vào trái phiếu ngắn hạn. Dòng vốn dưới 1 năm vẫn âm, trong khi kỳ vọng lãi suất Mỹ cao hơn và hóa đơn nhập khẩu tiếp tục gây áp lực lên đồng IDR, INR và các đồng tiền châu Á phía Bắc.

Dòng vốn ngắn hạn yếu bất chấp các đợt tăng lãi suất ở APAC

"Quyết định của ngân hàng trung ương Sri Lanka hiếm khi thu hút nhiều sự chú ý, nhưng đợt tăng 100 điểm cơ bản lên 8,75% hôm qua (so với kỳ vọng 50 điểm cơ bản) đánh dấu một bất ngờ mang tính diều hâu khác ở Nam và Đông Nam Á – một khu vực đang vật lộn với áp lực cung và đồng tiền suy yếu. Quốc gia này đã trải qua những thách thức nghiêm trọng về cán cân thanh toán trong quá khứ, và ngân hàng trung ương rõ ràng đang tìm cách củng cố dòng vốn mà không tiêu tốn dự trữ hạn chế."

"Đợt bất ngờ mang tính diều hâu gần đây ở APAC không giúp ích nhiều cho giao dịch carry trade. Bỏ qua áp lực tiền tệ, dòng vốn vào trái phiếu ngắn hạn ở APAC không mạnh. Phần dưới 1 năm của đường cong lợi suất – phân khúc gắn chặt nhất với sở thích thanh khoản, như trong các giao dịch carry trade – đã âm trên cơ sở trung bình hàng tuần kể từ đầu tháng 4 và không có dấu hiệu đảo chiều."

"Cùng với rủi ro giá tiêu đề từ thực phẩm và các hàng hóa nhập khẩu chính khác, các ngân hàng trung ương có thể cần hành động quyết liệt hơn để giúp ổn định tiền tệ. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được kỳ vọng sẽ dẫn đầu."

"Với kỳ vọng lãi suất Mỹ cũng đang tăng, APAC có khả năng tiếp tục gặp khó khăn trong trái phiếu ngắn hạn: IDR và INR có tiềm năng lợi suất nhưng bị đè nặng bởi áp lực cán cân thanh toán. Đối với các nền kinh tế lớn ở Bắc Á có lượng tiết kiệm cao, hóa đơn nhập khẩu tăng đang gây áp lực lên hiệu suất tiền tệ, trong khi các nhà hoạch định chính sách vẫn do dự trong việc tăng lãi suất: lãi suất cho vay trung hạn của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp mới mặc dù có sự chuyển dịch rõ ràng sang lạm phát do PPI và CPI chi phối."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)