Biên bản cuộc họp của Fed sẽ cung cấp manh mối mới khi thị trường đánh giá lại kỳ vọng lãi suất

• Biên bản FOMC có thể cung cấp manh mối mới về mức độ chia rẽ của các quan chức trước khi Kevin Warsh tiếp quản vị trí Chủ tịch Fed.
• Nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ liệu các nhà hoạch định chính sách có đặt câu hỏi về xu hướng nới lỏng của Fed trong tháng 4 hay không.
• Áp lực lạm phát dai dẳng và giá dầu cao hơn đã làm thay đổi kỳ vọng thị trường từ việc cắt giảm lãi suất sang khả năng thắt chặt chính sách.

Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) diễn ra từ ngày 28-29 tháng 4 sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 18:00 GMT. Ngân hàng trung ương Mỹ đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 3,50%-3,75% tại cuộc họp đó, mặc dù quyết định này cho thấy mức độ bất đồng bất thường trong Ủy ban.

Thống đốc Fed Stephen Miran đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps), trong khi Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan phản đối việc duy trì xu hướng nới lỏng trong tuyên bố chính sách.

Jerome Powell và các cộng sự đã chọn giữ nguyên lãi suất trong tháng 4

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất trong tháng 4 lần thứ ba liên tiếp, nhưng sự chú ý nhanh chóng chuyển sang sự chia rẽ nội bộ về hướng đi chính sách trong tương lai. Trong khi các nhà hoạch định chính sách phần lớn đồng ý giữ nguyên lãi suất, sự bất đồng xuất hiện về cách truyền đạt liên quan đến bước đi tiếp theo.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ ngôn ngữ gợi ý xu hướng nới lỏng, ngụ ý rằng các điều chỉnh chính sách trong tương lai vẫn có thể nghiêng về việc giảm lãi suất nếu điều kiện cho phép. Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách dường như ngày càng không thoải mái với việc duy trì thông điệp đó trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng.

Kể từ cuộc họp tháng 4, bối cảnh kinh tế vĩ mô đã thay đổi đáng kể. Mối lo ngại về lạm phát đã tăng lên sau dữ liệu giá cả mạnh hơn dự kiến và chi phí năng lượng cao hơn liên quan đến căng thẳng địa chính trị. Lạm phát theo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng tốc lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4, mức cao nhất trong ba năm, trong khi giá dầu cao tiếp tục làm dấy lên lo ngại về áp lực giá rộng hơn.

Đồng thời, dữ liệu thị trường lao động vẫn tương đối bền vững, giảm bớt sự cấp bách trong việc nới lỏng chính sách. Bảng lương phi nông nghiệp tháng 4 cho thấy có 115 nghìn việc làm mới được tạo ra tại Mỹ, thấp hơn mức 185 nghìn ấn tượng của tháng 3, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức 62 nghìn dự kiến.

Trước khi công bố, các nhà phân tích của Bank of America dự đoán biên bản sẽ củng cố lập trường diều hâu gần đây của Fed. Họ lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách có khả năng tập trung vào rủi ro lạm phát dai dẳng và áp lực tăng giá liên quan đến các diễn biến địa chính trị, trong khi các nhà phân tích của Wells Fargo kỳ vọng biên bản sẽ cung cấp thêm chi tiết về việc liệu các thành viên không có quyền bỏ phiếu cũng xem bước đi chính sách tiếp theo có khả năng là tăng hay giảm lãi suất.

Việc công bố cũng có thể thu hút sự chú ý thêm vì đây là bộ biên bản cuối cùng liên quan đến nhiệm kỳ của Jerome Powell với tư cách là Chủ tịch Fed trước khi Kevin Warsh chính thức tiếp quản vị trí lãnh đạo ngân hàng trung ương.

Khi nào Biên bản FOMC được công bố và nó có thể ảnh hưởng thế nào đến đồng Đô la Mỹ?

FOMC sẽ công bố Biên bản cuộc họp chính sách từ ngày 28-29 tháng 4 vào lúc 18:00 GMT thứ Tư.

Kỳ vọng thị trường về lãi suất đã thay đổi mạnh trong vài tuần gần đây. Hợp đồng tương lai Fed funds đã chuyển hướng khỏi việc định giá cắt giảm lãi suất và hiện phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng rằng lãi suất có thể giữ nguyên trong một thời gian dài, với một số nhà đầu tư thậm chí nhìn thấy rủi ro tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Theo công cụ FdWatch, khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 hiện ở mức 40,1%, so với chỉ 43,4% cho khả năng giữ nguyên lãi suất.

Vị thế này cho thấy đồng Đô la Mỹ (USD) có thể phản ứng mạnh nếu Biên bản tiết lộ sự ủng hộ rộng rãi hơn cho việc loại bỏ xu hướng nới lỏng hoặc cho thấy nhiều quan chức đã thảo luận về các điều kiện có thể cuối cùng biện minh cho chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Đồng bạc xanh có thể tăng thêm sức mạnh nếu các nhà hoạch định chính sách bày tỏ mối quan ngại ngày càng tăng rằng rủi ro lạm phát đang trở nên dai dẳng hơn, đặc biệt nếu các cuộc thảo luận cho thấy rủi ro tăng giá vượt trội hơn so với lo ngại về tăng trưởng kinh tế.

Ngược lại, đồng Đô la Mỹ có thể chịu áp lực nếu công bố nhấn mạnh rằng phần lớn các nhà hoạch định chính sách vẫn coi các cú sốc lạm phát liên quan đến giá năng lượng là tạm thời và tiếp tục xem bước đi chính sách tiếp theo có xu hướng nới lỏng khi áp lực giá giảm bớt.

Tuy nhiên, bất kỳ phản ứng thị trường nào cũng có thể hạn chế vì nhà đầu tư có thể muốn chờ thêm dữ liệu lạm phát và thị trường lao động trước khi đánh giá lại kỳ vọng cho cuộc họp FOMC tháng 6 dưới sự lãnh đạo của Kevin Warsh.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giao dịch ở mức 99,43 tại thời điểm viết bài. Tông màu ngắn hạn là tăng giá khi giá giữ trên cả Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ và 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, củng cố cấu trúc tích cực sau khi phá vỡ và vượt lên trên đường kháng cự xu hướng giảm trước đó. Đà tăng đang căng thẳng, với Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động trong vùng quá mua gần 72, điều này cho thấy áp lực tăng vẫn tồn tại nhưng cũng khiến chỉ số dễ bị điều chỉnh nếu người mua mất niềm tin ngay dưới mức kháng cự Fibonacci gần đó.

Về phía trên, mức kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại mức thoái lui Fibonacci 61,8%, được vẽ từ đỉnh ngày 31 tháng 3 đến đáy ngày 17 tháng 4, ở mức 99,49, với việc phá vỡ mức này sẽ mở ra mức thoái lui Fibonacci 78,6% tại mốc tròn 100,00 và đỉnh dao động gần đây ở mức 100,64 như một rào cản quan trọng hơn. Về phía dưới, hỗ trợ ban đầu nằm ở mức thoái lui 50% tại 99,13, trước một vùng cầu rộng hơn tập trung quanh mức thoái lui Fibonacci 38,2% tại 98,78, SMA 200 kỳ gần 98,59 và SMA 100 kỳ khoảng 98,50, trong khi các đợt điều chỉnh sâu hơn sẽ hướng đến mức thoái lui Fibonacci 23,6% tại 98,34 và đáy dao động trước đó ở 97,63 để hạn chế thua lỗ.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)