Hungary: Đường lối lạm phát vẫn được kiểm soát – ING

Peter Virovacz của ING lưu ý rằng lạm phát của Hungary đã tăng tốc trong tháng 4 nhưng vẫn là một bất ngờ tích cực so với kỳ vọng, với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước và 0,4% so với tháng trước. Lạm phát cơ bản và các thước đo cơ bản khác vẫn có triển vọng tích cực, cho thấy các tác động vòng hai còn hạn chế. Kịch bản cơ bản của ING dự báo lạm phát sẽ tăng lên khoảng 4,0–4,5% vào cuối năm, trung bình khoảng 3,0–3,5% trong năm 2026, với các rủi ro tăng đáng kể từ địa chính trị và năng lượng.

Triển vọng lạm phát và tác động chính sách

"Theo dữ liệu mới nhất được Cục Thống kê Trung ương Hungary (HSCO) công bố, lạm phát trong tháng 4 đã tăng tốc hơn nữa, rõ ràng rời xa mức thấp nhất trong thập kỷ được ghi nhận vào tháng 2. Tuy nhiên, kết quả mới nhất là một bất ngờ tích cực rõ ràng, vì nó cho thấy áp lực giá cả ít hơn một chút so với dự đoán của thị trường. Giá tiêu dùng tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi mức giá trung bình tăng 0,4% so với tháng trước."

"Tỷ lệ lạm phát cơ bản, đã được điều chỉnh cho các mặt hàng biến động bao gồm thay đổi giá nhiên liệu, vẫn có triển vọng tốt. Điều này cho thấy các tác động vòng hai chưa lan rộng. Việc tăng lên 2,2% so với cùng kỳ năm trước không phải là con số gây lo ngại."

"Ước tính nhanh mới nhất của chúng tôi cho thấy lạm phát so với cùng kỳ năm trước có thể tăng lên khoảng 3% vào mùa hè và đạt 4,0–4,5% vào cuối năm, theo kịch bản cơ bản của chúng tôi. Do đó, mặc dù lạm phát đang tăng từ mức thấp nhất trong thập kỷ, tốc độ tăng vẫn khá được kiểm soát. Điều này để lại không gian cho lạm phát toàn phần trung bình khoảng 3,0–3,5% trong năm 2026."

"Trong bối cảnh rất không chắc chắn này, khả năng dữ liệu lạm phát hôm nay sẽ làm thay đổi đáng kể quan điểm của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ trong ngắn hạn là không cao. Tuy nhiên, chúng tôi không loại trừ khả năng cắt giảm hoặc tăng lãi suất vào cuối năm nay; hướng đi sẽ phụ thuộc vào cách tình hình địa chính trị phát triển và liệu đồng forint Hungary có thể tăng giá đáng kể hay không. Theo kịch bản cơ bản của chúng tôi, chúng tôi kỳ vọng lãi suất cơ bản sẽ duy trì ở mức 6,25% trong suốt năm."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)