Khu vực đồng euro: Cú sốc năng lượng làm gia tăng áp lực giá cả – Societe Generale

Các nhà kinh tế của Societe Generale, Sam Cartwright, Michel Martinez và Jorge Garayo, phân tích lạm phát khu vực đồng euro sau cú sốc năng lượng mới nhất. Họ lưu ý rằng lạm phát toàn phần đã tăng lên 3% và dự kiến các tác động gián tiếp và vòng hai sẽ đẩy nó lên khoảng 3,5% vào đầu năm 2027. Các tác giả nhấn mạnh đến nhân khẩu học già hóa, hỗ trợ tài khóa của Đức và sự bất định cao về các rủi ro Trung Đông.

Cú sốc năng lượng thúc đẩy áp lực giá cả mới

"Lạm phát toàn phần khu vực đồng euro đã tăng mạnh từ 1,9% hàng năm vào tháng 2 lên 3,0% hàng năm vào tháng 4. Sự tăng này chủ yếu do sự truyền nhanh từ giá Brent cao hơn đến giá nhiên liệu, mà chúng tôi ước tính đã làm tăng khoảng 1,1 điểm phần trăm vào lạm phát toàn phần kể từ tháng 2."

"Giả sử kịch bản Brent cơ bản của chúng tôi xảy ra, trong đó Eo biển Hormuz dần mở cửa trở lại trong vài tuần, tác động của giá nhiên liệu có khả năng đã đạt đỉnh vào tháng 4."

"Cú sốc năng lượng đang diễn ra đã đẩy lạm phát toàn phần lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2023, đạt 3% vào tháng 4. Đây chưa phải là đỉnh điểm. Chúng tôi dự kiến các tác động gián tiếp và vòng hai sẽ đẩy lạm phát toàn phần lên khoảng 3,5% vào đầu năm 2027."

"Các tác động gián tiếp và vòng hai có khả năng đẩy lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản lên đỉnh khoảng 3,5% hàng năm và 2,6% hàng năm, tương ứng, vào đầu năm 2027. Điều này phản ánh quan điểm cơ bản của chúng tôi rằng già hóa dân số giữ cho thị trường lao động chặt chẽ, trong khi kích thích tài khóa của Đức hỗ trợ nền kinh tế."

"Tuy nhiên, một sự suy giảm đáng kể hơn về tăng trưởng sẽ tạo ra rủi ro giảm đối với triển vọng lạm phát của chúng tôi."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)