Ấn Độ: Quan điểm về IGB vẫn trung lập – Standard Chartered

Các nhà kinh tế của Ngân hàng Standard Chartered Anubhuti Sahay, Saurav Anand và Nagaraj Kulkarni đánh giá tài chính các bang của Ấn Độ, dự báo thâm hụt tài khóa tổng hợp năm tài chính 27 (FY27) ở mức 2,9% GDP, tương tự như năm tài chính 26 (FY26). Họ nhấn mạnh doanh thu chậm lại, chi tiêu thường xuyên cao kéo dài và đầu tư công ổn định gần 1,9% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Thâm hụt rộng hơn sẽ thúc đẩy phát hành Khoản vay Phát triển Bang (SDL), trong khi nhóm duy trì quan điểm Trung lập đối với Trái phiếu Chính phủ Ấn Độ.

Thâm hụt các bang, cung SDL và triển vọng IGB

"Chúng tôi đã phân tích ngân sách của 27 bang Ấn Độ cho năm tài chính 26 (kết thúc tháng 3 năm 2026) và năm tài chính 27 (mục tiêu), và trình bày các phát hiện chính dưới đây."

"Các bang có khả năng sẽ chạy thâm hụt tài khóa tổng hợp ở mức 2,9% GDP trong năm tài chính 27, phù hợp với xu hướng từ năm tài chính 25."

"Chúng tôi kỳ vọng thâm hụt tài khóa năm tài chính 27 sẽ duy trì gần với xu hướng đã thấy trong hai năm qua, và có rủi ro mở rộng nếu giá dầu thô duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn."

"Chúng tôi dự kiến đầu tư công năm tài chính 27 sẽ được duy trì ở mức 1,9% GDP (2,3% bao gồm các khoản vay đầu tư công từ chính phủ trung ương)."

"Giả sử 86-90% trong số này được tài trợ thông qua vay mượn trên thị trường, phát hành ròng SDL có thể nằm trong khoảng 9,6-10,0 nghìn tỷ INR, cao hơn khoảng 4-9% so với ước tính trước đó của chúng tôi là 9,2 nghìn tỷ INR."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)