Fed: Chính sách giữ nguyên khi cú sốc Iran còn kéo dài – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities, Oscar Munoz và Eli Nir, dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ lãi suất quỹ Fed ở mức 3,50–3,75% tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 4, với Chủ tịch Powell duy trì lập trường trung lập về chính sách trong tương lai. Họ cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9 năm 2026 khi đánh giá các rủi ro liên quan đến Iran, trước khi thực hiện giảm lãi suất dần dần tổng cộng 75 điểm cơ bản đến tháng 3 năm 2027.

Cuộc họp cuối cùng của Powell và con đường phía trước

“Lãi suất chính sách sẽ duy trì ở mức 3,50-3,75% tại cuộc họp FOMC tháng 4. Thị trường lao động vẫn cân bằng trong khi lạm phát chung đã tăng lên do cú sốc dầu mỏ. Do mức độ không chắc chắn vẫn còn cao, chúng tôi kỳ vọng Ủy ban sẽ nhắc lại thông điệp về sự kiên nhẫn.”

“Với việc Bộ Tư pháp (DoJ) hủy bỏ cuộc điều tra về Powell, có vẻ như tuần này có thể là cuộc họp FOMC cuối cùng của Powell với tư cách là chủ tịch. Như chúng tôi đã thảo luận trong ghi chú tuần trước, việc Powell có tiếp tục làm thống đốc khi Warsh được xác nhận hay không sẽ do ông ấy quyết định. Powell có thể cung cấp hướng dẫn về điều này trong cuộc họp báo, nhưng ông cũng có thể chọn đưa ra tuyên bố vào thời điểm khác.”

“Phiên điều trần tại Thượng viện của Warsh không mang lại nhiều rõ ràng về chính sách ngắn hạn. Chúng tôi tin rằng ông ấy sẽ gặp khó khăn trong việc thực hiện cắt giảm ngay lập tức do mức độ không chắc chắn tăng cao từ cuộc xung đột Iran. Ông ấy đã tái khẳng định chỉ trích về hiệu suất lạm phát của Fed, quy mô bảng cân đối kế toán và hướng dẫn tương lai.”

“Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9 khi họ đánh giá các diễn biến ở Iran và tác động của nó đến nền kinh tế. Đến lúc đó, tiến triển lạm phát có khả năng sẽ được nối lại, cho phép Fed tiếp tục di chuyển dần về phía trung lập. Chúng tôi dự báo tổng cộng 50 điểm cơ bản giảm lãi suất trong năm nay vào tháng 9 và tháng 12, cùng với một đợt cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 năm 2027, kết thúc với lãi suất quỹ Fed ở mức 3,00%.”

“Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng rằng nếu các tác động kinh tế từ Iran giảm bớt, Fed có thể tiếp tục nới lỏng vào tháng 9 dựa trên tiến triển lạm phát. Lạm phát cơ bản có khả năng cải thiện sau khi các tác động từ thuế quan và dầu mỏ giảm bớt, và chúng tôi thấy ít rủi ro lạm phát từ thị trường lao động như sẽ được thể hiện trong Chỉ số Chi phí Lao động (ECI) quý 1 tuần này.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)