USD/JPY: Sự thận trọng của BoJ và rủi ro can thiệp định hình triển vọng – MUFG

Đội ngũ FX của MUFG nhấn mạnh rằng kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong tháng Tư đã sụp đổ, ngay cả khi dữ liệu lạm phát Nhật Bản gây bất ngờ tăng cao. Họ cảnh báo rằng một BoJ ôn hòa so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có lập trường diều hâu hơn có thể đẩy USD/JPY vượt qua mức 160, làm tăng rủi ro can thiệp, trong khi các nhà chức trách cố gắng kiềm chế việc bán tháo đồng Yên (JPY) mang tính đầu cơ và phát đi tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào tháng Sáu.

BoJ giữ lập trường diều hâu trong khi đồng Yên yếu

"Trước cuộc họp FOMC, BoJ sẽ họp vào ngày mai với kỳ vọng tăng lãi suất đã giảm đáng kể. Vào đầu tháng Tư, khoảng 18 điểm cơ bản (bps) của việc thắt chặt đã được định giá nhưng hiện nay gần như bằng không. BoJ đã từ từ cung cấp thông tin cho thị trường cho thấy sự thận trọng là cần thiết tại cuộc họp tháng Tư do xung đột ở Trung Đông."

"Tuy nhiên, Thống đốc Ueda sẽ phải cân bằng tinh tế giữa việc nhấn mạnh sự không chắc chắn hiện tại như một lý do để thận trọng và phát đi tín hiệu rằng BoJ sẽ hành động để hạn chế rủi ro lạm phát tăng cao. Lập trường chính sách tiền tệ vẫn duy trì nới lỏng và lạm phát tăng sẽ chỉ củng cố mức lãi suất thực vẫn còn sâu sắc ở mức âm. Dữ liệu CPI toàn quốc vào thứ Sáu cho tháng Ba đã cho thấy những bất ngờ tăng cao đối với tỷ lệ tiêu đề và tỷ lệ lõi."

"Do đó, BoJ cần hạn chế rủi ro này và truyền tải thông điệp diều hâu hơn về triển vọng chính sách. BoJ cũng sẽ công bố các dự báo cập nhật vào ngày mai, và có khả năng chúng ta sẽ thấy các dự báo lạm phát vượt mục tiêu 2,0% đã được đưa ra vào tháng Một, khi dự báo cho năm tài chính 26 là 1,9% đối với CPI lõi toàn quốc và 2,0% cho năm tài chính 27. Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ đưa ra thông điệp báo hiệu khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo và hiện tại chúng tôi giả định mức tăng 25 điểm cơ bản lên 1,00% vào tháng Sáu."

"Mối đe dọa can thiệp một lần nữa được Bộ trưởng Tài chính Katayama truyền đạt vào tuần trước và thông điệp này cùng với việc Fed kiểm soát tỷ giá USD/JPY vào tháng Một đã giúp hạn chế sự hứng thú bán đồng yên trên mức 160."

"Thông điệp của BoJ vào ngày mai sẽ là chìa khóa để tránh một đợt tăng mạnh hơn của USD/JPY."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)