BoC: Giữ nguyên thận trọng và rủi ro hai chiều – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities, bao gồm Andrew Kelvin và các đồng nghiệp, dự kiến Ngân hàng trung ương Canada sẽ giữ Lãi suất qua đêm ở mức 2,25% trong cuộc họp tháng 4 và có khả năng giữ nguyên trong suốt năm 2026. Họ cho rằng Ngân hàng sẽ đưa ra giọng điệu cân bằng hơn nhưng vẫn thận trọng, nhấn mạnh rủi ro tăng trưởng hai chiều từ giá dầu cao hơn và việc đàm phán lại USMCA trong khi bỏ qua các đợt tăng lạm phát ngắn hạn.

BoC được dự báo giữ nguyên lãi suất với giọng điệu trung lập

"Chúng tôi dự đoán Ngân hàng trung ương Canada sẽ giữ lãi suất ở mức 2,25% khi bản tuyên bố chính sách tiếp tục có giọng điệu thận trọng. Giá năng lượng cao hơn sẽ thúc đẩy việc nâng dự báo lạm phát của Ngân hàng trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) tháng 4, với các điều chỉnh khiêm tốn hơn đối với lạm phát cơ bản và GDP. Quan trọng là, chúng tôi dự đoán Ngân hàng sẽ lưu ý rủi ro 'hai chiều' đối với tăng trưởng từ giá dầu cao hơn, đồng thời duy trì cam kết bỏ qua các tác động lạm phát ngắn hạn."

"Tổng hợp lại, chúng tôi tin rằng Ngân hàng sẽ có thể đưa ra giọng điệu cân bằng hơn khi những lo ngại về suy thoái ngắn hạn đã giảm bớt. Ngân hàng nên thừa nhận rằng tăng trưởng đang tăng lên, nhưng vẫn còn khoảng trống đáng kể và chúng tôi kỳ vọng thông cáo sẽ chú ý đặc biệt đến các rủi ro liên quan đến việc đàm phán lại USMCA đang diễn ra. Quan trọng là, chúng tôi dự đoán Ngân hàng sẽ mô tả các rủi ro tăng trưởng liên quan đến việc đóng cửa Eo biển Hormuz là hai chiều."

"Chúng tôi vẫn kỳ vọng BoC sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2026, đặc biệt khi chỉ số CPI gần đây có bất ngờ giảm. Các biến động tăng gần đây về lãi suất, đặc biệt là trong định giá của BoC ở các kỳ hạn xa hơn, nên được xem như là kết quả của việc nhập khẩu định giá các đợt cắt giảm lãi suất của Fed hơn là phản ánh chính xác sự thay đổi trong triển vọng. Hiện tại, lãi suất tháng 12 được định giá ở mức 2,61%, và việc trở lại mức trước chiến tranh có thể sẽ chậm hơn thay vì được giao dịch dựa trên một điểm dữ liệu hay thông tin ôn hòa duy nhất."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)