Mỹ: Tác động hạn chế đến tăng trưởng từ hoàn thuế – Standard Chartered

Các nhà kinh tế của Standard Chartered, Dan Pan và Steve Englander, cho rằng các khoản hoàn thuế bổ sung của Mỹ theo OBBBA sẽ nhỏ hơn so với kỳ vọng của thị trường và Quốc hội, hạn chế tác động của chúng đến tăng trưởng Mỹ năm 2026. Họ nhận thấy sự hỗ trợ ngắn hạn cho chi tiêu tiêu dùng và một phần bù đắp cho chi phí năng lượng cao hơn, nhưng cảnh báo rằng một cú sốc giá năng lượng kéo dài và điều kiện tài chính thắt chặt có thể làm tăng rủi ro giảm sút.

Hoàn thuế bù đắp tạm thời cú sốc năng lượng

“Lạc quan về tăng trưởng Mỹ năm 2026 chủ yếu dựa trên kỳ vọng rằng các khoản cắt giảm thuế theo ‘Đạo luật Một Gói Đẹp Lớn’ (OBBBA) sẽ thúc đẩy đáng kể chi tiêu tiêu dùng, bất chấp tác động tiêu cực từ xung đột Trung Đông leo thang.”

“Dựa trên dữ liệu IRS mới nhất (tuần kết thúc ngày 20 tháng 3), chúng tôi ước tính các khoản hoàn thuế bổ sung khó có thể vượt quá 40 tỷ USD (0,1% GDP), thấp hơn nhiều so với 90-150 tỷ USD mà Quốc hội và một số thành phần thị trường dự đoán.”

“Mặc dù các khoản hoàn thuế bổ sung có thể tạm thời bù đắp chi phí năng lượng cao hơn cho người tiêu dùng Mỹ, nhưng chúng có khả năng không đủ để ‘mở ra kỷ nguyên vàng mới’, như Bộ trưởng Tài chính Bessent đã tuyên bố.”

“Nếu giá năng lượng duy trì ở mức hiện tại, sự gia tăng trong các khoản hoàn thuế có thể bù đắp hoàn toàn chi tiêu năng lượng cao hơn trong vòng bốn đến sáu tháng.”

“Các khoản hoàn thuế bổ sung củng cố quan điểm của chúng tôi rằng cú sốc năng lượng sẽ có tác động hạn chế đến tăng trưởng GDP trong ngắn hạn. Nhưng nếu cú sốc giá kéo dài hơn nửa năm, sự co lại về cầu có thể trở nên đáng chú ý hơn.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)