GBP: Sức chống chịu đối mặt với rủi ro tài khóa và tăng trưởng – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong, nhấn mạnh rằng đồng Bảng Anh (GBP) đã thể hiện sự bền bỉ kể từ khi xảy ra xung đột Iran, được hỗ trợ bởi sự chuyển biến diều hâu mạnh mẽ trong kỳ vọng lãi suất của Vương quốc Anh. Tuy nhiên, họ cho rằng sự định giá lại này là quá mức khi xét đến tăng trưởng chậm lại của Anh, sự bất ổn do năng lượng gây ra và các rủi ro tài khóa gia tăng, và hiện nay dự báo BoE sẽ giữ chính sách lâu hơn trong khi trở nên thận trọng hơn với triển vọng của đồng GBP.

Kỳ vọng diều hâu của BoE được cho là đã bị thổi phồng

"Sự bền bỉ của GBP phản ánh việc định giá lại diều hâu mạnh mẽ, nhưng sự chuyển dịch của thị trường có vẻ bị thổi phồng so với tăng trưởng yếu đi, sự bất ổn do năng lượng gây ra và các rủi ro tài khóa gia tăng khiến triển vọng của GBP kém hấp dẫn hơn."

"Mặc dù là nước nhập khẩu năng lượng ròng, GBP vẫn là một trong những đồng tiền G10 bền bỉ hơn kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, được thúc đẩy bởi sự chuyển biến diều hâu mạnh mẽ trong kỳ vọng lãi suất của Anh."

"GBP giữ ổn định khi chỉ số CPI của Anh cao hơn kỳ vọng một chút, điều này khó có thể làm thay đổi đường hướng chính sách của Ngân hàng trung ương Anh (BoE), vốn cuối cùng phụ thuộc vào quy mô và thời gian của cú sốc năng lượng."

"Dự báo cắt giảm lãi suất của BoE vào quý 3 năm 2026 của chúng tôi giờ đây có vẻ không chắc chắn, với việc giữ chính sách lâu hơn có vẻ thực tế hơn. Tuy nhiên, việc định giá lại diều hâu mạnh mẽ của thị trường dường như là quá mức khi xét đến tăng trưởng chậm lại của Anh và các đánh đổi chính sách sẽ xuất hiện nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao."

"Địa chính trị đã đẩy chính trị trong nước ra khỏi trang nhất, nhưng cú sốc năng lượng và cuộc bầu cử địa phương vào tháng 5 sắp tới có thể làm tăng khả năng chính sách tài khóa mở rộng hơn. Những mối lo ngại tài khóa gia tăng này khiến chúng tôi thận trọng hơn với triển vọng của đồng GBP."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)