NOK: Hỗ trợ năng lượng đối mặt với các cơn gió ngược dòng tiền – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng đồng Krone Na Uy (NOK) và đồng Đô la Úc (AUD) hiện đang được ưa chuộng trong nhóm G10 như những loại tiền tệ liên quan đến năng lượng, có hệ số beta cao với các ngân hàng trung ương nghiêng về chính sách diều hâu. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng các giao dịch ngoại hối của Norges Bank theo lịch sử thường chuyển thành việc bán NOK quy mô lớn khi giá năng lượng cao hơn tác động đến vị thế tài khóa, hạn chế đà tăng tiếp theo của đồng NOK. Yu cảnh báo không nên định vị quá mức vào đồng NOK chỉ dựa trên nguồn thu từ năng lượng.

Lợi thế từ năng lượng bị bù đắp bởi dòng tiền từ Norges Bank

"iFlow cho thấy sự rút lui về các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống – như đồng đô la, đồng franc Thụy Sĩ, trái phiếu Kho bạc Mỹ và Bunds – cùng với việc định vị chọn lọc vào các tài sản có thể hưởng lợi từ cú sốc tích cực liên quan đến điều khoản thương mại năng lượng. Trong thị trường G10, AUD và NOK là hai loại tiền tệ được ưa chuộng nhất trong bối cảnh này. Cả hai đều là nhà sản xuất khí tự nhiên lớn với các ngân hàng trung ương nghiêng về chính sách diều hâu để bổ sung cho sự cải thiện điều khoản thương mại."

"Cả hai loại tiền tệ có thể hưởng lợi trong ngắn hạn, và quan điểm của Norges Bank vào tuần tới có khả năng sẽ giống với RBA – tăng cường cảnh giác về phía bên ngoài trong khi nhấn mạnh rằng lạm phát trong nước sẽ vẫn là yếu tố chính thúc đẩy chính sách."

"Tuy nhiên, chúng tôi nhấn mạnh rằng các giao dịch ngoại hối của Norges Bank – hiện đang có tác động tích cực nhẹ đối với đồng NOK – có xu hướng đảo chiều khi giá năng lượng duy trì đà tăng và điều chỉnh điều khoản thương mại ban đầu kết thúc."

"Bất kỳ thặng dư nào so với thâm hụt ngân sách phi dầu mỏ sẽ dẫn đến việc Norges Bank bán đồng NOK và mua ngoại tệ cho Quỹ Hưu trí Chính phủ Toàn cầu."

"Trong đợt tăng giá năng lượng trước đó từ 2022 đến 2023, các giao dịch ngoại hối hàng ngày đạt tới 4 tỷ NOK – một lực cản biên mạnh mẽ đối với việc đồng NOK tăng giá thêm."

"Không đưa ra quan điểm về thời gian của đợt tăng giá năng lượng hiện tại, chúng tôi sẽ thận trọng với việc định vị quá mức đồng NOK chỉ dựa trên nguồn thu từ năng lượng."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)