Hợp đồng tương lai chỉ số công nghiệp Dow Jones tập trung vào tiêu đề, không phải phần ghi chú chi tiết

• Chỉ số Dow đã thiết lập kỷ lục mới trong ngày vào thứ Hai khi một thỏa thuận ngừng bắn sơ bộ giữa Mỹ và Iran đẩy giá Dầu thô giảm và nâng giá tài sản rủi ro.
• Thỏa thuận chưa được ký cho đến thứ Sáu và để lại các vấn đề về chương trình hạt nhân của Iran và thời điểm dỡ bỏ các lệnh trừng phạt chưa được giải quyết.
• Quyết định của FOMC vào thứ Tư, lần đầu tiên của Kevin Warsh với tư cách Chủ tịch Fed, làm lu mờ một tuần dữ liệu khác có thể bị bỏ qua.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) đã tăng lên mức cao kỷ lục mới trong ngày vào thứ Hai, tăng khoảng 1% khi Phố Wall hoan nghênh thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Mỹ và Iran. Động lực là có thật; khuôn khổ này mở lại Eo biển Hormuz, dỡ bỏ phong tỏa hải quân của Mỹ và gia hạn lệnh ngừng bắn hiện tại thêm 60 ngày, điều này đã khiến giá Dầu thô giảm và làm giảm bớt sức nóng từ câu chuyện lạm phát do năng lượng gây ra.

Điều mà đà tăng không tập trung vào là tất cả những điều này thực ra chưa được ký kết. Thỏa thuận dự kiến sẽ được ký vào thứ Sáu tại Geneva. Những vấn đề gai góc nhất, chương trình hạt nhân của Iran và trình tự dỡ bỏ các lệnh trừng phạt, đã được đẩy sang vòng đàm phán sau có thể có hoặc không có kết quả.

Công bố rầm rộ, ký kết sau

Chính quyền này có thói quen được ghi nhận rõ ràng là công bố một thỏa thuận với sự phô trương tối đa, sau đó để các chi tiết xuất hiện sau, nhỏ hơn và nhẹ nhàng hơn so với tuyên bố ban đầu. Tiền lệ rõ ràng nhất nằm ngay trong chính cuộc xung đột này: lệnh ngừng bắn hai tuần được công bố rầm rộ vào ngày 8 tháng 4 đã kích hoạt một đợt tăng nhẹ hơn 2,5% trên thị trường chứng khoán Mỹ. Các cuộc đàm phán tiếp theo tại Islamabad sau đó đã sụp đổ; Washington đáp trả bằng một lệnh phong tỏa hải quân.

Kịch bản tương tự cũng diễn ra trong hồ sơ thương mại. Các thỏa thuận khuôn khổ được trình bày qua năm 2025, với Vương quốc Anh, Trung Quốc và các bên khác, được quảng bá như những bước đột phá; các điều khoản với Trung Quốc vẫn mơ hồ rõ ràng, trong khi các đối tác như Thụy Sĩ sau đó gọi thỏa thuận của họ là một bản ghi nhớ không ràng buộc. Bài học rút ra cho các nhà đầu tư ngày thứ Hai là một cái bắt tay vào Chủ nhật không phải là một hiệp ước được phê chuẩn và thứ Sáu không nhất thiết phải giống như thông cáo báo chí.

Dữ liệu chỉ là phụ trong tuần này

Không có công bố kinh tế nào trong tuần này thay đổi tính toán đó. Chỉ số sản xuất Empire State của New York vào thứ Hai giảm xuống 5,7 so với kỳ vọng gần 14, với Sản xuất công nghiệp tăng nhẹ 0,1% trong tháng 5; thị trường chứng khoán hầu như không phản ứng với cả hai số liệu này. Doanh số bán lẻ vào sáng thứ Tư sẽ chỉ được chú ý qua loa và không hơn thế. Tuần này hoàn toàn xoay quanh một sự kiện: quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tối thứ Tư, cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) với Kevin Warsh làm Chủ tịch.

Lần ra mắt của Warsh là động lực thực sự

Quyết định sẽ được công bố lúc 18:00 GMT. Mức lãi suất gần như đã được định đoạt; công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất không thay đổi gần 97%, giữ mức chuẩn trong khoảng 3,50% đến 3,75%. Điều quan trọng là cách trình bày xung quanh quyết định này. Tháng Sáu là cuộc họp quý, có nghĩa là sẽ công bố các dự báo cập nhật và biểu đồ dấu chấm mới; đồng thời Warsh sẽ có cuộc họp báo đầu tiên lúc 18:30 GMT.

Thách thức đối với Chủ tịch mới là có thật: Trump đã bổ nhiệm Warsh với kỳ vọng lãi suất thấp hơn. Nhưng lạm phát ở mức cao nhiều năm và báo cáo việc làm nóng hơn dự kiến đã đẩy lùi trường hợp đó; thị trường quyền chọn vẫn đánh giá khoảng 80% khả năng có ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm. Nếu Warsh nghiêng về chính sách diều hâu, hy vọng ôn hòa được nướng vào kỷ lục ngày thứ Hai sẽ trở nên sai lệch; sự giảm giá Dầu thô đã giúp thúc đẩy đà tăng chỉ có lợi cho Fed nếu lệnh ngừng bắn thực sự được duy trì.

Các mức giá đến thứ Tư

Kháng cự: Với chỉ số đạt kỷ lục gần 51.950, mức hút trên là mốc 52.000; một sự bứt phá rõ ràng và giữ vững ở đó sẽ mở ra vùng trời mới với rất ít lực cản phía trên.

Hỗ trợ: Mức sàn đầu tiên nằm quanh đợt bứt phá đầu tháng Sáu gần 50.800, dưới mức này đường trung bình động hàm mũ 50 kỳ (EMA) gần 49.850 phân biệt sự điều chỉnh lành mạnh với sự thoái lui sâu hơn. Đường EMA 200 kỳ, gần 47.900, đánh dấu xu hướng tăng rộng hơn.

Xu hướng: Thiết lập vẫn giữ vững xu hướng tăng, nhưng phụ thuộc vào các tiêu đề tin tức. Chỉ số Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) nằm ở giữa vùng khoảng 49 và đang quay lên, để lại không gian động lượng để mở rộng thay vì báo hiệu quá mua. Việc ký kết bị trì hoãn vào thứ Sáu hoặc Warsh có quan điểm diều hâu vào thứ Tư có thể đảo ngược đà tăng nhẹ nhanh như lúc nó xuất hiện.

Biểu đồ hàng ngày Dow Jones