Thái Lan: Cú sốc giá dầu làm tăng rủi ro lạm phát – UOB

Các nhà kinh tế UOB Enrico Tanuwidjaja và Sathit Talaengsatya đánh giá cách mà giá dầu và khí đốt toàn cầu cao hơn đang chuyển Thái Lan từ bối cảnh lạm phát thấp sang môi trường sốc chi phí. Họ giữ mức GDP cơ bản năm 2026 ở mức 1,8% và CPI toàn phần ở mức -0,3% nhưng phác thảo các kịch bản mà giá dầu Dubai ở mức 80–100 USD/thùng làm giảm tăng trưởng và đẩy lạm phát lên.

Sự đánh đổi giữa tăng trưởng và giá cả do dầu mỏ

"Thái Lan đã chuyển từ một câu chuyện lạm phát thấp thuần túy trở lại môi trường sốc năng lượng. Tác động ngay lập tức là lạm phát toàn phần cao hơn, nhưng câu hỏi vĩ mô lớn hơn là giá nội địa có thể giữ được sự cách ly khỏi sự gia tăng giá dầu và khí đốt toàn cầu trong bao lâu."

"Thái Lan đã bước vào cú sốc năng lượng gần đây với mức tăng trưởng dưới tiềm năng và lạm phát vẫn bất thường thấp. Điểm khởi đầu đó rất quan trọng. Tình huống hiện tại nên được hiểu là một cú sốc chi phí bên ngoài chứ không phải là dấu hiệu của sự quá nóng."

"Tại thời điểm này, chúng tôi giữ nguyên mức GDP thực tế cơ bản năm 2026 ở mức 1,8% và CPI toàn phần trung bình ở mức -0,3%. Tuy nhiên, nếu căng thẳng địa chính trị kéo dài lâu hơn, hoặc nếu việc chuyển giá nội địa tăng tốc nhanh hơn mong đợi, chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo."

"Trong các kịch bản làm việc của chúng tôi, giá dầu Dubai trong khoảng 80–100 USD/thùng có khả năng đẩy giá dầu diesel Thái Lan cao hơn theo thời gian, ngay cả khi chính sách tiếp tục được hỗ trợ, trong khi lạm phát toàn phần tăng nhanh hơn lạm phát cơ bản và tăng trưởng giảm khi các hộ gia đình và doanh nghiệp hấp thụ chi phí năng lượng cao hơn."

"Tất cả trong tất cả, Thái Lan có thể giảm thiểu một cú sốc dầu, nhưng không thể hoàn toàn ngăn chặn một cú sốc lớn và kéo dài. Câu chuyện ngắn hạn vẫn là về việc làm mượt. Câu chuyện trung hạn là về việc chuyển giá."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)