ECB: Rủi ro cú sốc lạm phát đối với việc tăng lãi suất – BNP Paribas

BNP Paribas lưu ý rằng sự giảm lạm phát trước đó đã cho phép Ngân hàng Trung ương châu Âu cắt giảm lãi suất và hỗ trợ sự phục hồi tăng trưởng vào năm 2025, nhưng xung đột ở Iran có thể đảo ngược điều này. Dưới các kịch bản vừa phải, ECB có thể giữ thái độ thận trọng mà không tăng lãi suất. Trong một kịch bản leo thang với lạm phát gần 4% vào cuối năm, ngân hàng dự đoán ECB có thể sẽ cần phải tăng lãi suất chính.

Triển vọng chính sách dưới lạm phát do xung đột

"Sự giảm lạm phát này đã cho phép ECB hạ lãi suất chính, điều này đã góp phần vào sự phục hồi tăng trưởng vào năm 2025."

"Xung đột có thể đảo ngược những xu hướng này, với mức độ đảo ngược phụ thuộc vào kết quả vẫn còn rất không chắc chắn của xung đột trong những tuần tới."

"Chúng tôi thấy ba kịch bản có thể cho cách mà xung đột có thể diễn ra. Kịch bản đầu tiên, giảm leo thang, ngụ ý rằng xung đột sẽ giảm cường độ và giá dầu và khí đốt sẽ trở lại mức cuối tháng Hai trong vài tuần. Kịch bản thứ hai giả định một khoảng thời gian dài bất ổn chính trị ở Iran. Trong trường hợp này, sự tăng giá dầu và khí đốt sẽ ít đáng kể hơn nhưng kéo dài hơn. Kịch bản thứ ba, leo thang, sẽ đi kèm với căng thẳng mạnh mẽ và kéo dài về nguồn cung dầu và khí đốt."

"Trong hai kịch bản đầu tiên, tác động đến lạm phát sẽ là tạm thời trong trường hợp đầu tiên và kéo dài hơn trong trường hợp thứ hai nhưng sẽ ở mức vừa phải trong cả hai trường hợp."

"ECB nên giữ thái độ thận trọng nhưng không nhất thiết phải tăng lãi suất chính."

"Hơn nữa, khi lạm phát dự kiến sẽ ở mức khoảng 4% ở khu vực đồng euro vào cuối năm, ECB có thể sẽ phải tăng lãi suất chính để ngăn chặn một xu hướng lạm phát bền vững hơn hình thành."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập bởi một biên tập viên.)