Dầu: Cú sốc nguồn cung do xung đột định hình lại con đường thị trường – BNY

Bob Savage của BNY cho rằng thị trường dầu sẽ bị ảnh hưởng bởi khả năng sẵn có của tàu chở dầu, công suất lọc dầu và thời gian xung đột, với giá dầu thô trên 80$/thùng là trung tâm của rủi ro lạm phát và phá hủy nhu cầu. Ông nhấn mạnh rằng việc trở lại mức 60$/thùng có thể mất từ ba đến năm tháng, khi các hạn chế về vận chuyển, chi phí bảo hiểm và tồn kho GCC không minh bạch làm chậm quá trình bình thường hóa và giữ giá sản phẩm ở mức cao.

Chiến tranh, tàu chở dầu và quá trình bình thường hóa chậm

"Các thị trường có khả năng sẽ tập trung vào khả năng sẵn có của tàu chở dầu và công suất lọc dầu trong những tháng tới khi các nhà đầu tư cân bằng rủi ro lạm phát với việc phá hủy nhu cầu. Các cú sốc kinh tế đầy đủ từ xung đột Mỹ-Israel-Iran vẫn chưa rõ ràng. Một trong những vấn đề sẽ liên quan đến chi phí cho xăng, nhiên liệu máy bay và dầu diesel. Thời gian mà giá dầu thô ở trên 80$/thùng có ý nghĩa, cũng như tốc độ thay đổi giá, điều này đang thúc đẩy sự biến động trên các loại tài sản. Các nhà đầu tư có khả năng sẽ giữ thái độ phòng thủ lâu hơn khi xung đột vẫn còn nóng. Quan điểm đồng thuận là Mỹ sẽ kết thúc xung đột càng sớm càng tốt - tối đa là bốn đến năm tuần, với giá dầu trở lại mức 55 đến 60$."

"Thị trường dầu sẽ phụ thuộc vào khả năng chuyển dầu thô dư thừa từ GCC đến các nhà máy lọc dầu toàn cầu để giải quyết tình trạng thiếu sản phẩm. Diễn biến giá trong tuần qua đã rất điên cuồng, dao động từ tăng giá sang giảm giá và ngược lại, với các biến động từ 5% đến 10% trở thành "bình thường." Liệu Eo biển Hormuz có thể được giữ mở cho dầu, khí và các hàng hóa khác vẫn còn nghi ngờ."

"Tổng thể, ước tính tốt nhất cho việc trở lại mức 60$/thùng là từ ba đến năm tháng - một thời gian biểu có thể không phù hợp với áp lực bầu cử trung hạn. Không có con đường nhanh chóng nào để đáp ứng nhu cầu sản phẩm của các nhà máy lọc dầu trong khi xung đột vẫn tiếp diễn."

"Hãy chú ý đến các công cụ chính sách - các đợt phát hành IEA tiếp theo, việc định tuyến lại đường ống - và bất kỳ sự nới lỏng nào trong các hạn chế tàu chở dầu như là chất xúc tác cho quá trình bình thường hóa. Ngược lại, nếu giá dầu thô trên 80$/thùng kéo dài qua mùa hè, hãy mong đợi sự phá hủy nhu cầu gia tăng, sự chuyển hướng sang trái phiếu và carry, và sự kiên cường tương đối trong các nền tảng công nghệ liên quan đến AI và hạ tầng dữ liệu. Quản lý rủi ro chủ động và việc mua vào từng phần trong các tình huống gián đoạn vẫn là điều khôn ngoan cho đến khi tầm nhìn được cải thiện."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)