HUF: Sự thay đổi lạm phát ôn hòa chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất - Commerzbank

Dự báo của Tatha Ghose từ Commerzbank cho rằng Ngân hàng Trung ương Hungary (MNB) sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp hôm nay, mặc dù hướng dẫn đã có sự pha trộn sau khi Thống đốc Varga có sự chuyển hướng diều hâu trước đó. Lạm phát tháng 1 mềm hơn và các xu hướng giảm phát HICP trên toàn EU cung cấp lý do dựa trên dữ liệu cho việc nới lỏng. Ghose cho rằng việc cắt giảm lãi suất là nhất quán với động lực lạm phát được cải thiện và không mang tính tiêu cực cấu trúc đối với đồng Forint.

Bối cảnh lạm phát được cải thiện hỗ trợ việc nới lỏng

"Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào cuối ngày hôm nay: chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất đầu tiên trong chu kỳ. Sự đồng thuận của các nhà phân tích chia rẽ giữa các kết quả ‘không thay đổi’ và ‘cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản’ - chúng tôi nghiêng về phương án sau."

"Tuy nhiên, vì Varga đã có sự thay đổi quan điểm, ông có thể cảm thấy bị bắt buộc phải giữ nguyên hướng dẫn diều hâu - đó là lý do tại sao việc cắt giảm lãi suất hôm nay không phải là điều chắc chắn."

"Tuy nhiên, chúng tôi đã nhấn mạnh trong bình luận của mình vào ngày 13 tháng 2 "Forint bị sốc" rằng lạm phát đã chuyển sang ôn hòa rõ rệt vào tháng 1 (do đó có sự "sốc" đối với tỷ giá hối đoái sau dữ liệu): lạm phát toàn phần thấp hơn mong đợi ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước, và quan trọng hơn, các chỉ số điều chỉnh theo mùa theo tháng cho lạm phát cơ bản cho thấy dấu hiệu rõ ràng về việc hội tụ về mục tiêu."

"Do đó, chúng tôi dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đối với lãi suất cơ bản hôm nay. Động thái này đã được thị trường định giá ngày càng nhiều và là một bước đi hợp lý khi xem xét sự cải thiện cơ bản trong triển vọng lạm phát."

"Mặc dù đồng Forint có thể thấy một số biến động ban đầu phản ứng với bước đi ôn hòa, nhưng chúng tôi không dự đoán bất kỳ tác động tiêu cực lâu dài nào vì việc cắt giảm lãi suất để phản ứng với lạm phát thấp hơn không nhất thiết có nghĩa là lãi suất thực sẽ hẹp hơn. Thay vào đó, nó thể hiện sự tự tin ngày càng tăng rằng lạm phát đang được kiểm soát, điều này cuối cùng sẽ hỗ trợ đồng tiền."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)