EM FX: Các đợt cắt giảm của BoI và MNB được chú ý khi các loại tiền tệ giữ vững – BNY

Bob Savage, Trưởng bộ phận Chiến lược Vĩ mô của BNY, dự đoán rằng Ngân hàng Israel và Ngân hàng Quốc gia Hungary sẽ cắt giảm lãi suất khi lạm phát giảm và tỷ giá vẫn ở mức cao. Báo cáo lưu ý rằng cả ILS và HUF đều là những nguồn thắt chặt mạnh mẽ, với thị trường tập trung vào việc liệu các chu kỳ nới lỏng sẽ mang tính thận trọng hay kéo dài hơn, khi có nhiều không gian để cắt giảm từ các mức lãi suất chính sách cao.

Israel và Hungary chuẩn bị cho các chu kỳ nới lỏng

"Tại EMEA, các quyết định của Ngân hàng Israel (BoI) và Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) trong tuần này có khả năng sẽ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất khi các ngân hàng trung ương phản ứng với lạm phát giảm đáng kể và các mức định giá tỷ giá cao. Sự truyền dẫn có khả năng là đáng kể trong cả nền kinh tế Israel và Hungary, trong khi động lực tài khóa mạnh cũng được dự kiến sẽ giảm, mặc dù vẫn ở mức cao ngay cả theo tiêu chuẩn của các nền kinh tế mới nổi."

"Israel, BoI (23 tháng 2, thứ Hai) – BoI dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa xuống 3,75%, bổ sung vào việc nới lỏng được giới thiệu trong động thái bất ngờ vào tháng 1. Lạm phát đã gặp khó khăn trong việc ghi nhận một mức dương liên tiếp trong ba tháng qua và hiện được dự kiến sẽ được giữ dưới 2,0%."

"Hoạt động trong nước vẫn mạnh mẽ, nhưng với USDILS gặp khó khăn trong việc phục hồi từ mức thấp nhiều năm, chúng tôi nghi ngờ rằng BoI sẽ mạo hiểm, đặc biệt là với sự chênh lệch lãi suất tối thiểu giữa họ và Fed, điều này sẽ hạn chế dòng vốn ra, điều mà truyền thống giúp hạn chế sức mạnh của đồng tiền."

"Hungary, MNB (Thứ Ba, 24 tháng 2) – MNB hiện được dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 6,25% sau khi số liệu lạm phát bất ngờ vào tháng 1, đã đẩy lạm phát hàng năm xuống mức thấp nhất trong gần tám năm."

"Tuy nhiên, đồng tiền cũng đã là một nguồn thắt chặt mạnh mẽ, mặc dù hiệu suất của nó đã lâu không còn liên quan đến sự chênh lệch lãi suất so với EUR. Thị trường sẽ rất chú ý đến quy mô sắp tới của chu kỳ khi vẫn còn nhiều không gian cho các đợt cắt giảm đáng kể."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)