Đô la Mỹ: Kỷ luật tài khóa có thể khôi phục niềm tin - Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank thảo luận về việc làn sóng thắng lợi của Đảng Dân chủ tại Quốc hội ban đầu đã gây áp lực lên đồng đô la và hợp đồng tương lai Nasdaq, nhưng cả hai nhanh chóng thu hẹp mức giảm. Foley nhấn mạnh rằng kỳ vọng về chính sách tài khóa thắt chặt hơn có thể kéo lợi suất Mỹ xuống và trong ngắn hạn là tiêu cực đối với USD, nhưng việc cải thiện kỷ luật ngân sách cuối cùng có thể củng cố độ tin cậy và vị thế trú ẩn an toàn của đồng bạc xanh.

Kỷ luật tài khóa và độ tin cậy của đồng đô la

"Thị trường cũng đã dự đoán rằng việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội có thể đồng nghĩa với ít các biện pháp kích thích tài khóa hơn và do đó lạm phát thấp hơn. Điều này cho thấy lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn, vốn có tác động tiêu cực đối với USD. Tuy nhiên, chỉ số đô la DXY đã bắt đầu đảo ngược một phần mức giảm ban đầu."

"Khả năng kỷ luật tài khóa có những hàm ý rõ ràng đối với lợi suất, chính sách của Fed và USD. Nhìn thoáng qua, đây là yếu tố tiêu cực đối với USD. Tuy nhiên, triển vọng trung hạn lại phức tạp hơn nhiều."

"Kể từ thông báo áp thuế của Trump vào tháng 4/2025, thị trường đã nhiều lần tranh luận liệu thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ có đang tiến gần hơn đến việc đánh mất ‘đặc quyền quá mức’ của mình hay không."

"Trong một năm rưỡi qua, điều này thỉnh thoảng lại làm dấy lên cuộc tranh luận về khả năng đồng USD bị suy yếu giá trị. Từ đó có thể thấy rằng một chính sách ngân sách thận trọng hơn sẽ phần nào xóa bỏ những lo ngại này. Điều này cho thấy kết luận ban đầu của thị trường rằng chính sách tài khóa thận trọng hơn sau bầu cử sẽ có tác động tiêu cực đối với USD, có thể bị thách thức."

"Về bản chất, kỷ luật tài khóa hơn, dù tiêu cực đối với USD trong ngắn hạn, nhiều khả năng sẽ tác động tích cực đến độ tin cậy của đồng bạc xanh và đặc tính trú ẩn an toàn của nó trong dài hạn."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)