Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng điểm theo mặc định khi cổ phiếu chip lao dốc

• Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) tăng nhẹ ngay cả khi đợt bán tháo chip bộ nhớ toàn cầu kéo Nasdaq và S&P 500 giảm điểm.
• Mức tăng phản ánh sự luân chuyển phòng thủ trong chỉ số, không phải khẩu vị rủi ro rộng rãi.
• Chỉ số PMI sơ bộ nóng củng cố quan điểm duy trì diều hâu của Fed, với chỉ số PCE cơ bản vào thứ Năm là bài kiểm tra chính trong tuần.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) giữ sắc xanh trong suốt ngày thứ Ba ngay cả khi phần còn lại của bảng chứng khoán giảm điểm. Bề ngoài điều đó thể hiện sức mạnh; nhưng bên trong thì không phải vậy. Chỉ số này giữ vững vì lý do ít được đánh giá cao nhất, đó là thành phần cấu tạo của nó. Một đợt bán tháo toàn cầu đối với các cổ phiếu chip bộ nhớ đã đẩy Nasdaq và kéo S&P 500 giảm điểm, trong khi xu hướng nghiêng về các ngành hàng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và giá trị truyền thống của Dow giúp nó tránh được phần lớn thiệt hại.

Đợt bán tháo chip giúp Dow

Việc bán tháo bắt đầu qua đêm tại châu Á, nơi các cổ phiếu chip bộ nhớ hàng đầu bị bán tháo không thương tiếc; chỉ số chuẩn của Hàn Quốc, vốn nặng về chip, giảm gần 10% trong một phiên trước khi thiệt hại lan sang công nghệ châu Âu và ngành bán dẫn Mỹ. Trong Dow, nỗi đau tập trung vào một vài cổ phiếu, trong khi dòng tiền luân chuyển tìm đến các cổ phiếu phòng thủ lớn trong ngành hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe. IBM tăng điểm thêm, nhờ nâng hạng từ một nhà môi giới, mang lại cho chỉ số một điểm tựa xanh mà nếu không sẽ không có. Cách nhìn nhận rõ ràng hơn về phiên giao dịch là một đợt xả vị thế tập trung, theo đà động lượng hơn là sự khởi đầu của điều gì đó tồi tệ hơn. Sự phân biệt này làm nổi bật Dow, vì chỉ số này vốn không mang mức phí bảo hiểm đầu cơ mà giao dịch chip đã tích lũy ngay từ đầu.

PMI củng cố quan điểm diều hâu

Dữ liệu trong ngày cũng không giúp phe bò. Các chỉ số PMI sơ bộ của S&P Global đều nóng trên toàn diện, với chỉ số sản xuất tăng lên 55,7 so với kỳ vọng khoảng 54,8, dịch vụ duy trì mở rộng ở mức 51,3, và chỉ số tổng hợp tăng lên 52,2. Không có gì phù hợp với câu chuyện hạ cánh mềm chuyển sang cắt giảm lãi suất mà phe bò chứng khoán mong muốn; thay vào đó, nó xác nhận rằng nền kinh tế vẫn đang hoạt động nóng. Đó chính là bối cảnh mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dựa vào khi giữ lãi suất ở mức 3,75% vào ngày 17 tháng 6 cùng với biểu đồ dấu chấm nghiêng về phía diều hâu. Chủ tịch Warsh không có ý định nới lỏng dựa trên dữ liệu hoạt động vững chắc; các số liệu công bố vào thứ Ba chỉ làm cứng rắn thêm quan điểm đó.

Chỉ số PCE cơ bản là bài kiểm tra thực sự của tuần

Điểm mấu chốt của tuần không phải là diễn biến ngày thứ Ba mà là số liệu lạm phát vào thứ Năm. Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cơ bản, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ được công bố lúc 12:30 GMT vào thứ Năm. Đồng thuận thị trường đã chỉ ra hướng đi không thuận lợi cho phe bồ câu. PCE cơ bản được dự báo tăng tốc lên 3,4% hàng năm từ 3,3%, với chỉ số tiêu đề tăng lên 4% hàng năm từ 3,8%. Một con số ở mức đó hoặc cao hơn sẽ xác nhận hoàn toàn quan điểm duy trì diều hâu và đẩy thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên lùi xa hơn trên lịch, tạo ra sức cản rõ ràng cho các cổ phiếu, bao gồm cả Dow. Với các phát ngôn viên Fed như Williams và Goolsbee xuất hiện rải rác trong các ngày thứ Năm và thứ Sáu, tông giọng vẫn sẽ đến từ dữ liệu thay vì các câu nói ngắn gọn.

Kháng cự: Mốc 52.000 là mức trần ngay lập tức và là mức mà chỉ số phải lấy lại để trông không giống như đang trong giai đoạn điều chỉnh; trên đó, đỉnh tháng 6 gần 52.300 là mục tiêu tiếp theo. Với giá đang bị kìm hãm gần 51.800, gánh nặng chứng minh nằm hoàn toàn ở phe bò.

Hỗ trợ: Vùng 51.500 đã làm điểm sàn cho phạm vi gần đây và là tuyến phòng thủ đầu tiên. Việc phá vỡ rõ ràng dưới mức này sẽ mở ra 51.000; dưới đó, ngưỡng cấu trúc nằm gần đáy tháng 6 quanh 50.000.

Xu hướng: Tăng giá nhẹ nhàng khi giữ được 51.500, với đà tiến đến 52.000 là con đường ít trở ngại nhất trong ngắn hạn. Chỉ số Sức mạnh Tương đối Stochastic (Stoch RSI), đang tăng từ vùng quá bán gần 20 lên khoảng 60, hỗ trợ cho đà tăng ngắn hạn này, dù động thái này được xem như bật lên trong phạm vi hơn là một xu hướng mới. Đóng cửa hàng ngày trở lại trên 52.000 sẽ mở lại đỉnh tháng 6; phá vỡ duy trì dưới 51.500, có khả năng cao xảy ra vào thứ Năm với chỉ số PCE cơ bản nóng, sẽ chuyển hướng dự báo xuống 51.000 và sau đó là 50.000.

Biểu đồ giờ của Dow Jones