Hợp đồng tương lai chỉ số Dow Jones Industrial Average phục hồi vòng tròn khi đà tăng của cổ phiếu chip giảm dần trước chỉ số CPI

• Chỉ số Dow đã xóa bỏ đà tăng mạnh ban đầu và đảo chiều giảm khi đà phục hồi của ngành bán dẫn mất đà.
• Giá dầu thô giảm và dữ liệu nhà ở vững chắc đã giúp cổ phiếu tăng điểm ban đầu nhưng không duy trì được.
• Việc công bố CPI ngày mai là điểm nhấn trong lịch trình lạm phát dày đặc, và các nhà giao dịch đang giảm rủi ro trước sự kiện này.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) đã dành ngày thứ Ba để chứng minh rằng một lần bật tăng trong một ngày không đồng nghĩa với việc đã chạm đáy. Hợp đồng tương lai tăng điểm qua các phiên qua đêm và trước giờ mở cửa, được hỗ trợ bởi sự phục hồi của ngành bán dẫn và giá dầu thô mềm hơn, tăng lên vào đầu buổi chiều, rồi đột ngột chững lại. Từ mức cao phiên gần 51.250, chỉ số đã giảm khoảng 820 điểm xuống mức thấp quanh 50.450 trước khi ổn định gần 50.500, khiến đà tăng trong ngày chỉ như một chuyến đi vòng. Đối với một chỉ số gần như không sở hữu các cổ phiếu chip đang gánh vác phần lớn sức nặng ở nơi khác, đó là cái bẫy quen thuộc: khi thị trường rộng lớn đảo chiều, Dow cũng bị kéo theo dù các thành phần của nó có xứng đáng hay không.

Sự phục hồi của ngành chip có thời gian tồn tại ngắn

Đợt phục hồi ngày thứ Hai của quỹ ETF ngành bán dẫn lớn có vẻ như một cú bật lên giả tạo, và ngày thứ Ba đã xác nhận điều đó. Quỹ này đã mất gần 4% sau khi tăng gần 6% vào thứ Hai, vốn là phản ứng sau phiên tồi tệ nhất của ngành chip trong nhiều năm vào thứ Sáu tuần trước. Thị trường muốn coi sự sụt giảm đó là sự đầu hàng và đợt bật lên là đáy, nhưng người mua liên tục không thể duy trì đà. Vấn đề sâu xa hơn là lãi suất: báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh hơn nhiều so với dự kiến vào thứ Sáu đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng và làm tăng khả năng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách, trong khi giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo dựa trên tiền rẻ và vay nợ nhiều không hưởng lợi từ bối cảnh đó. Dow không phải là chỉ số chip, nhưng không thể tránh khỏi sức hút khi các cổ phiếu dẫn đầu đảo chiều.

Giá dầu thô giảm, không có người mua cho câu chuyện này

Đà tăng ban đầu có một nhịp thứ hai lẽ ra phải kéo dài hơn. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giảm khoảng 4% xuống dưới 90,00$ một thùng sau khi các quan chức Mỹ báo hiệu sự gia tăng đáng kể lưu lượng vận chuyển qua Eo biển Hormuz, và Tổng thống Trump đưa ra khả năng một thỏa thuận Mỹ-Iran trong vài ngày tới sẽ mở lại eo biển ngay lập tức. Chi phí năng lượng thấp hơn thường là động lực hỗ trợ cho thị trường rộng lớn, và phiên giao dịch thậm chí còn có một điểm dữ liệu mạnh thực sự để dựa vào, với doanh số bán nhà hiện có tăng 3,2% theo tháng và vượt dự báo. Tuy nhiên, không điều gì trong số đó giữ được đà tăng. Cổ phiếu ngành năng lượng giảm theo giá dầu thô, và phần còn lại của thị trường quyết định có những mối lo lớn hơn nhiều so với giá xăng dầu rẻ hơn.

Những lời thì thầm về đỉnh bong bóng ngày càng lớn

Điều thị trường lo ngại là liệu toàn bộ động cơ trí tuệ nhân tạo có đang hoạt động quá nóng hay không. OpenAI đã bí mật nộp hồ sơ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào cuối ngày thứ Hai, và SpaceX chuẩn bị cho đợt IPO lớn nhất từ trước đến nay vào thứ Sáu này với định giá trên 1,75 nghìn tỷ đô la. Phe đầu cơ giá lên xem đó là nguồn nhiên liệu cho đà tăng; một nhóm ngày càng lớn lại xem đó là loại cung xuất hiện gần đỉnh. Với định giá đã bị đẩy lên cao và ngành chip đang chao đảo, cách hiểu thứ hai chiếm ưu thế vào chiều thứ Ba.

CPI là con số không ai muốn đoán trước

Lý do lớn hơn khiến đà tăng bị bán tháo là do sự kiện ngày mai trong lịch trình. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 là sự kiện nổi bật trong tuần, và dự báo chung không có lợi cho thị trường. CPI tổng thể được dự báo tăng tốc lên 4,2% so với cùng kỳ năm trước từ mức 3,8%, với tốc độ hàng tháng là 0,5% và CPI lõi giữ vững gần 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Sau báo cáo việc làm nóng và với khả năng tăng lãi suất ngày càng cao, một con số xác nhận sự tăng tốc lại là tin xấu cho cổ phiếu, trường hợp kinh điển khi dữ liệu mạnh hơn được xem là mối đe dọa thay vì sự an ủi. Số liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố vào thứ Năm và khảo sát tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan sẽ khép lại tuần vào thứ Sáu, nhưng CPI là yếu tố định hướng. Với áp lực đó, việc giảm rủi ro vào cuối phiên không phải vì sự tin tưởng mà là để tránh giữ rủi ro nếu con số CPI cao hơn dự kiến.

Khung giao dịch

Chiều tăng: việc lấy lại mốc 51.000 sẽ đưa mức cao phiên gần 51.250 trở lại phạm vi giao dịch, và chỉ khi vượt qua vùng 51.400 mới mở lại câu chuyện đua đỉnh kỷ lục.

Chiều giảm: mất mốc thấp 50.450 sẽ mở ra vùng 50.000, với đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 49.650 là ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo.

Xu hướng: trung lập đến giảm giá trước CPI. Việc bứt phá thất bại và chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) hàng ngày đảo chiều từ vùng cao cho thấy cần thận trọng, và một con số lạm phát nóng có thể làm phần còn lại. Một bất ngờ nhẹ là cửa thoát cho phe đầu cơ giá lên, nhưng đó là điều khó đoán trước vào đêm trước ngày công bố.

Biểu đồ 5 phút của Dow Jones