Đồng đô la Mỹ: Rủi ro lệch pha FX Bắc Á – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng đồng Đô la Mỹ đã mạnh lên nhiều hơn so với rổ tiền tệ có trọng số nhập khẩu từ Bắc Á so với các loại tiền tệ truyền thống, làm dấy lên lo ngại về lạm phát tại Mỹ. Ông nhấn mạnh rằng CNY, JPY, TWD và KRW đã tụt hậu so với các yếu tố cơ bản mặc dù có thặng dư thương mại lớn với Mỹ. Yu lập luận rằng sự lệch pha này làm phức tạp việc điều chỉnh cán cân thanh toán và có thể gây rủi ro cho việc định giá đồng Đô la Mỹ bị thổi phồng quá mức.

Tiền tệ Bắc Á tụt hậu so với các yếu tố cơ bản

"Những nhận xét tương tự cũng áp dụng cho tất cả các nhà xuất khẩu Bắc Á. Mặc dù thặng dư thương mại với Mỹ ngày càng tăng, đồng đô la dường như đang có xu hướng trở lại mức cao của phạm vi gần đây so với nhóm này."

"Điều này cũng quan trọng đối với lạm phát của Mỹ, vì Mỹ đang thâm hụt thương mại với tất cả các nước này; khi được trọng số theo tỷ trọng nhập khẩu của Mỹ từ đầu năm đến nay, USD so với rổ tiền tệ Bắc Á (CNY, JPY, TWD và KRW) đã tăng gần 4% trong năm nay."

"Ngược lại, chỉ số đô la rộng hơn, phản ánh hiệu suất của USD so với các loại tiền tệ truyền thống, cũng tăng 1%."

"Có cơ sở vững chắc để USD vượt trội so với nhóm sau do sự khác biệt về tăng trưởng và chính sách. Tuy nhiên, về mặt điều chỉnh cán cân thanh toán, các đồng tiền của các nhà xuất khẩu Bắc Á không phản ánh những thay đổi trong điều kiện thương mại tương ứng của họ."

"Đồng thời, chúng tôi kỳ vọng Mỹ sẽ tăng cường kêu gọi các đồng tiền đó phản ánh 'các yếu tố cơ bản mạnh mẽ' của nền kinh tế. Việc làm như vậy cũng sẽ giúp Fed tránh được việc định giá USD bị thổi phồng quá mức, điều này sẽ làm phức tạp chính sách tiền tệ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)