Cổ phiếu SoftBank lao dốc hơn 11% khi các khoản đặt cược AI đòn bẩy cao thúc đẩy lo ngại thị trường

TradingKey - Trong phiên giao dịch tại châu Á ngày 4/6, cổ phiếu của SoftBank Group đã lao dốc hơn 11%, đánh dấu mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ đầu năm 2024. Gã khổng lồ đầu tư công nghệ này đang phải đối mặt với việc thị trường đánh giá lại chiến lược đặt cược vào AI với đòn bẩy cao, một sự điều chỉnh bị đẩy nhanh bởi đợt bán tháo trên diện rộng của các cổ phiếu công nghệ Mỹ vào đêm qua.

[Nguồn: TradingView]

Giá cổ phiếu của SoftBank chốt phiên ở mức 7.377 yên vào thứ Năm, giảm khoảng 11,28%. Mức tăng lũy kế từ đầu năm đến nay của cổ phiếu này từng có lúc vượt quá 70% và đã vượt qua Toyota vào đầu tuần này để trở thành công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất Nhật Bản.

Tác nhân gây ra đợt sụt giảm này là do căng thẳng tại Trung Đông leo thang trở lại, dẫn đến sự suy yếu trên diện rộng của chứng khoán Mỹ đêm qua. Tâm lý né tránh rủi ro nhanh chóng lan sang các thị trường châu Á, với chỉ số Nikkei 225 chốt phiên giảm 1,36% trong ngày; SoftBank là một trong những cổ phiếu riêng lẻ gây áp lực lớn nhất lên chỉ số này.

Với việc đà giảm của SoftBank vượt xa thị trường chung, cấu trúc bảng cân đối kế toán độc đáo của tập đoàn đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Theo S&P Global Ratings, nợ vay có lãi suất trên cơ sở riêng lẻ của SoftBank dự kiến sẽ đạt khoảng 16,3 nghìn tỷ yên (khoảng 104 tỷ USD) vào cuối năm 2025. Vào tháng 3, SoftBank đã đảm bảo được một khoản vay bắc cầu bổ sung trị giá 40 tỷ USD để tăng cường đầu tư vào OpenAI. S&P đã hạ triển vọng tín nhiệm của SoftBank từ "ổn định" xuống "tiêu cực" vào tháng 3, với lý do khoản đầu tư bổ sung sẽ làm suy giảm tính thanh khoản của tài sản và chất lượng tín dụng.

Các khoản nắm giữ cốt lõi của SoftBank tập trung cao độ vào công ty thiết kế chip Arm ( ARM) và công ty AI OpenAI. SoftBank nắm giữ khoảng 90% cổ phần tại Arm, công ty có định giá tương quan chặt chẽ với kỳ vọng nhu cầu chip AI toàn cầu.

Liên quan đến OpenAI, SoftBank đã cam kết tổng cộng khoảng 64 tỷ USD, trong đó khoảng 34,6 tỷ USD đã được đầu tư, tương đương với tỷ lệ sở hữu khoảng 13%. S&P ước tính rằng sau khoản đầu tư bổ sung 30 tỷ USD, tỷ trọng của OpenAI trong danh mục đầu tư của SoftBank sẽ tăng lên khoảng 30%, xấp xỉ bằng tỷ trọng của Arm.

Gil Luria, giám đốc nghiên cứu công nghệ tại D.A. Davidson, nhận định: "SoftBank đã tự định vị mình như một canh bạc sử dụng đòn bẩy cao vào AI, điều này mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể nhưng cũng đi kèm với rủi ro rất lớn."

Giáo sư danh dự Jay R. Ritter của Trường Wharton đã đưa ra nhận xét thẳng thắn hơn: "Mua cổ phiếu SoftBank là một vụ đặt cược sử dụng đòn bẩy vào OpenAI. Nếu OpenAI hoạt động tốt, đòn bẩy sẽ hỗ trợ; nếu hoạt động kém, đòn bẩy sẽ phản tác dụng."

Bối cảnh cạnh tranh của AI đang thay đổi nhanh chóng, càng làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường. SpaceX đang lên kế hoạch IPO vào ngày 12/6, và Anthropic đã nộp đơn đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng một cách bảo mật. Mặc dù các đợt IPO này không ảnh hưởng trực tiếp đến các yếu tố cơ bản của SoftBank, nhưng tâm lý thị trường vốn đã mong manh, và bất kỳ cuộc thảo luận nào về "sự phân tán vốn AI" cũng có thể bị phóng đại.