Đô la phục hồi bất chấp chỉ số CPI của Mỹ yếu hơn mong đợi - ING

Lạm phát của Mỹ đã thấp hơn so với dự báo và đáng chú ý là dưới kỳ vọng của chúng tôi về mức tăng 0,4% so với tháng trước trong chỉ số CPI cơ bản. Tuy nhiên, hành động giá hôm qua thực sự đã củng cố thiên hướng tích cực ngắn hạn của chúng tôi đối với đồng đô la: bất chấp chỉ số CPI yếu, giá của Fed hầu như không thay đổi, và đồng đô la nhanh chóng tăng giá trở lại, nhà phân tích FX của ING, Francesco Pesole lưu ý.

Giá của Fed ổn định khi thị trường bỏ qua lạm phát yếu

"Một phần điều này có thể phản ánh sự miễn cưỡng của thị trường trong việc đọc quá nhiều vào dữ liệu CPI, do những biến dạng liên quan đến việc đóng cửa vẫn còn tồn tại. Nhưng nó cũng cho thấy rằng rủi ro được cảm nhận đối với sự độc lập của Fed đang tiếp tục giảm – được hỗ trợ bởi cảm giác rằng cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Powell có thể không tiến triển xa hơn, và bởi sự phản đối từ một số nhà lập pháp GOP. Chúng tôi vẫn thấy một cơ hội hợp lý rằng đồng đô la cuối cùng sẽ mạnh lên từ sự kiện này, khi Powell có thể được coi là diều hâu hơn để củng cố sự độc lập của Fed."

"Cùng lúc đó, điểm rút ra chính từ chỉ số CPI hôm qua là sự yếu kém liên tục trong giá hàng hóa, một lần nữa nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát đã rất mờ nhạt. Nhiều danh mục hàng hóa chịu tác động của thuế quan vẫn yếu, bao gồm thiết bị gia dụng (-4,3% so với tháng trước), đồ nội thất (-0,4%), xe mới (0,0%) và thiết bị video và âm thanh (-0,4%). Đây là một mẫu hình nổi bật và cho thấy các nhà bán lẻ Mỹ đang tiếp tục nén biên lợi nhuận. Tất cả những điều này củng cố niềm tin của chúng tôi vào việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 3, ngay cả khi thị trường có thể mất thời gian để hoàn toàn chấp nhận quan điểm đó."

"Sự chú ý hôm nay sẽ chuyển sang chỉ số PPI tháng 11 (dự kiến cơ bản ở mức 0,2% so với tháng trước) và doanh số bán lẻ, dự kiến sẽ tương đối vững chắc. Một loạt các diễn giả của Fed – Paulson, Miran, Kashkari, Bostic và Williams – cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm bất kỳ dấu hiệu diều hâu tinh tế nào nhằm hỗ trợ Powell và sự độc lập của tổ chức. Chúng tôi cũng có thể nhận được phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan hôm nay, được dự đoán sẽ không thuận lợi. Nếu vậy, hãy mong đợi sự ồn ào đáng kể từ chính quyền Trump, nhưng thị trường khó có thể bị bất ngờ. Kịch bản cơ bản của chúng tôi là một phản ứng tích cực nhẹ của đồng đô la."