Chỉ số Dow Jones Industrial Average vật lộn với sự yếu kém tiếp diễn

• Chỉ số Dow Jones giảm xuống dưới các đường trung bình động quan trọng lần đầu tiên trong hơn một tháng vào thứ Ba.
• Các cổ phiếu tiếp tục đối mặt với những thách thức mới từ dữ liệu kinh tế Mỹ đáng lo ngại, lo ngại về chi tiêu cho AI và kỳ vọng mơ hồ từ Fed.
• Các nhà đầu tư đang nhìn về phía trước với các số liệu việc làm NFP đã được điều chỉnh sẽ được công bố vào thứ Năm.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã phải đối mặt với áp lực giảm giá mới vào thứ Ba, giảm 680 điểm so với mức đóng cửa của ngày trước đó ở mức thấp nhất trước khi tìm thấy một đáy kỹ thuật yếu ớt gần 46.255. Chỉ số vốn chủ sở hữu chính này đã trải qua ngày giảm giá thứ tư liên tiếp khi các nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều cản trở từ nhiều phía.

Dữ liệu việc làm Mỹ hạn chế không giúp cải thiện tâm trạng

Dữ liệu lao động của Mỹ tiếp tục gây lo ngại về một sự suy thoái sâu hơn sau khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ nằm trong vùng quen thuộc, tăng nhẹ lên 232K từ mức 219K trước đó. Trung bình 4 tuần của Thay đổi việc làm ADP đã cải thiện lên -2,5K từ mức -11,25K trước đó, nhưng vẫn ở trong vùng tiêu cực. Các con số này, mặc dù không nhất thiết là tiêu cực theo từng lần công bố, nhưng đã làm nổi bật sự khó khăn ngày càng tăng của nền kinh tế Mỹ trong việc tạo ra cơ hội việc làm mới, điều cần thiết cho sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ mà các thị trường toàn cầu và chính quyền Trump đều cần để đạt được dự báo và kỳ vọng của họ.

Đà tăng của AI, Nvidia (NVDA), đã giảm thêm 1,4% vào thứ Ba, trượt xuống dưới 185$ mỗi cổ phiếu. Nvidia đã giảm hơn 15% so với mức cao kỷ lục ghi nhận vào cuối tháng 10, và đã đóng cửa trong vùng đỏ hoặc gần như phẳng trong tất cả trừ ba phiên giao dịch liên tiếp trong 14 phiên gần đây. Báo cáo quý mới nhất của Nvidia sẽ được công bố sau tiếng chuông đóng cửa vào thứ Tư.

Chi tiêu đầu tư cho AI và nghĩa vụ chi tiêu vốn không còn tự do thúc đẩy định giá của các công ty công nghệ. Một thỏa thuận đầu tư vòng tròn khác đã được công bố vào thứ Ba, trong đó công ty khởi nghiệp LLM Anthropic sẽ tham gia vào một cuộc chi tiêu vòng tròn trị giá 30 tỷ đô la với Microsoft (MSFT) và Nvidia. Mặc dù có những khoản tiền khổng lồ được chỉ định cho các kế hoạch đầu tư vòng tròn giữa các công ty hàng đầu về AI và các nhà cung cấp phần cứng dữ liệu, rất ít trong số đó đang mở ra con đường dẫn đến lợi nhuận từ các dự án LLM đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một cơ sở khách hàng đáng tin cậy sẵn sàng chi đủ tiền để vượt qua những khoản vốn khổng lồ đang được đổ vào việc xây dựng và duy trì các dịch vụ AI.

Dữ liệu quan trọng sẽ được công bố trong tuần này, sẽ thu hút nhiều sự chú ý

Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) đã được điều chỉnh cho tháng 9, mà việc công bố đã bị hoãn lại sau khi chính phủ Mỹ đóng cửa lâu nhất trong lịch sử, sẽ được công bố vào thứ Năm. Các nhà đầu tư rất mong chờ các con số này mặc dù ngày công bố đã cũ, vì nó sẽ là một trong những điểm dữ liệu quan trọng hiếm hoi có sẵn cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trước quyết định lãi suất tiếp theo của ngân hàng trung ương vào ngày 10 tháng 12.

Các phát ngôn từ nhiều quan chức Fed đã lan rộng ra một loạt các quan điểm rộng hơn so với những gì thường thấy từ nhóm các nhà hoạch định chính sách có lịch sử đưa ra các tuyên bố được xây dựng cẩn thận. Các thành viên chủ chốt của Hội đồng Thống đốc Fed, đặc biệt là Stephen Miran, người được Tổng thống Donald Trump chỉ định, đã có lập trường ôn hòa đột ngột về lãi suất, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất lớn vào thời điểm lạm phát vẫn là một vấn đề khó khăn. Những cái đầu lạnh hơn với sự nắm bắt vững chắc về thực tế của tầm quan trọng của việc không kích thích thêm lạm phát dưới danh nghĩa theo đuổi nguồn vốn nợ rẻ được kỳ vọng sẽ tiếp tục chiếm ưu thế trong các cuộc họp lãi suất của Fed trong thời gian tới.

Theo công cụ FedWatch của CME, các thị trường lãi suất đang thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là 50-50. Các nhà quan sát thị trường lãi suất đang ủng hộ tháng 1 để thấy một đợt cắt giảm lãi suất thứ ba, vì các nhà quyết định của Fed khó có thể hành động theo bất kỳ hướng nào sau một thời gian dài không có dữ liệu do chính phủ đóng cửa.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones