Giám đốc điều hành BlackRock Larry Fink cảnh báo về một rủi ro AI khác, không phải bong bóng

CEO BlackRock, ông Larry Fink, cảnh báo về một rủi ro khác trong làn sóng bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI). Ông cho biết các khoản thâm hụt của chính phủ cùng với nhu cầu lớn từ lĩnh vực công nghệ đang cạnh tranh nhau để giành lấy lượng vốn hạn chế, điều này có thể khiến chi phí vay tiền cho người mua nhà và doanh nghiệp tăng cao.

Trong một bài viết trên Wall Street Journal, ông Fink gọi cuộc đua thu hút vốn hiện nay là lớn nhất mà ông chứng kiến trong 50 năm làm việc trong ngành tài chính.

Các khoản thâm hụt và AI cùng tranh giành nguồn tiền

Theo ông Fink, thâm hụt của các chính phủ tại các nước phát triển hiện đang cạnh tranh trực tiếp với nhu cầu vốn khổng lồ từ phía tư nhân, phần lớn là các công ty công nghệ. Các lĩnh vực như năng lượng, nhà ở, công nghiệp và hạ tầng đều cần thêm hàng nghìn tỷ USD nữa. Riêng nợ liên bang Mỹ đã đạt mức kỷ lục 40,000 tỷ USD, ông nhấn mạnh.

“Khi tất cả nhu cầu đầu tư đó gặp nhau trong bối cảnh nguồn vốn hạn chế, chi phí vay tiền sẽ tăng lên cho tất cả mọi người, từ các gia đình muốn mua nhà đến các doanh nghiệp cần đầu tư,” ông Fink viết.

Chi phí này thực tế đã bắt đầu tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm – một chỉ số tham chiếu cho các khoản vay mua nhà và vay kinh doanh – đã tăng khoảng 1.2 điểm phần trăm chỉ riêng trong năm nay. Đầu tháng này, chỉ số này chạm mốc 5.34%, mức cao nhất kể từ năm 2002.

Theo quan điểm của ông Fink, các “gã khổng lồ công nghệ” có lợi thế vì họ sở hữu tiềm lực tài chính mạnh nhất. Ông cho rằng sự phát triển của các doanh nghiệp này nên được đầu tư riêng mà không lấy đi nguồn vốn từ các lĩnh vực khác trong nền kinh tế.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Fink muốn mở rộng nguồn vốn như thế nào?

Chỉ chuyển vốn giữa các loại tài sản với nhau sẽ không đủ để giải quyết vấn đề, ông Fink cho biết. Thay vào đó, ông đề xuất 3 bước cụ thể.

• Mở rộng cách tài trợ cho AI: Ông Fink chỉ ra rằng phần lớn tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI hiện nay chỉ đến từ một số công ty và tổ chức tài chính lớn. Nhưng nhu cầu vốn là quá lớn, vượt ngoài khả năng của mô hình này. Với kinh nghiệm là một cựu trader thế chấp, ông đề xuất cách làm tương tự như việc “chứng khoán hóa” cơ sở hạ tầng máy tính, giúp nhiều nhà đầu tư cùng tham gia.
• Xây dựng cơ sở năng lượng cho AI: Ông lấy ví dụ Trung Quốc đã mở rộng mạnh mẽ việc sản xuất điện, cho rằng nguồn điện rẻ và dồi dào sẽ quan trọng không kém công nghệ. Fink kêu gọi quy trình cấp phép nhanh hơn và đầu tư đào tạo thêm thợ điện, thợ hàn và kỹ thuật viên.
• Thu hút thêm nhà đầu tư: Đây là bước quan trọng nhất theo ông Fink. Khoảng 4/10 người Mỹ hiện không sở hữu cổ phiếu. Nếu có thêm nhiều nhà đầu tư dài hạn, lượng vốn bổ sung sẽ tăng lên và nhiều người dân sẽ có cơ hội hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế.

Cảnh báo “bong bóng” báo hiệu nguy cơ sụt giảm sâu

Ông Fink cho biết ông lạc quan về công nghệ và khả năng nước Mỹ có thể huy động vốn cho lĩnh vực này. Ông cũng thừa nhận một số doanh nghiệp có thể thất bại giống như thời kỳ phát triển của ngành đường sắt hay internet. Tuy nhiên, ông không loại trừ khả năng sẽ có những công ty đạt giá trị 10,000 tỷ USD trong tương lai.

Các cảnh báo gần đây lại tập trung vào chính làn sóng AI. Nhà sáng lập Bridgewater, Ray Dalio nhận định AI đang rơi vào tình trạng “bong bóng” cổ điển và sắp vỡ, dẫn chứng bởi nợ và lãi suất tăng.

Chuyên gia chiến lược Joachim Klement từ Panmure Liberum cho rằng “bong bóng” AI có thể sẽ vỡ vào năm 2027 hoặc 2028. Ông cảnh báo rằng quá trình điều chỉnh có thể gây ra cú sụp đổ tồi tệ nhất kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu trước đó.

Klement cũng nói rằng các công ty công nghệ lớn đã gần như sử dụng hết dòng tiền tự do của mình do chi phí nợ vay tăng cao. Về phía ông Fink, ông lại cho rằng các doanh nghiệp này vẫn là những bên nắm giữ tiềm lực mạnh nhất hiện nay.

Quan điểm lạc quan của Fink phụ thuộc rất lớn vào việc huy động được nguồn vốn mới, đẩy nhanh quá trình cấp phép và đầu tư thêm cho hạ tầng. Nếu ba điều kiện này được đáp ứng, ông tin kinh tế Mỹ có thể tăng trưởng đủ nhanh để kiểm soát được thách thức nợ công.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi các chuyên gia, nhà báo chia sẻ góc nhìn chuyên sâu