Các quỹ thị trường tiền tệ vừa hút 166 tỷ USD: Điều gì khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ lo ngại?

Trong vòng một tuần, các nhà đầu tư đã chuyển 166.4 tỷ USD vào các quỹ thị trường tiền tệ, theo dữ liệu từ Bank of America. Lần gần nhất dòng tiền đổ vào tiền mặt nhanh như vậy là trong giai đoạn khủng hoảng do Covid vào tháng 04/2020.

Lo ngại không khởi phát từ thị trường cổ phiếu, mà bắt nguồn từ thị trường trái phiếu – nơi lâu nay được xem là thị trường an toàn nhất thế giới.

Cách thị trường trái phiếu khiến nhà đầu tư đổ xô vào tiền mặt

Khi chính phủ Mỹ vay tiền, họ sẽ phát hành trái phiếu. Lãi suất của trái phiếu này gọi là lợi suất.

Khi lợi suất tăng, trái phiếu cũ bị mất giá. Không ai còn muốn mua trái phiếu có lãi suất 4% khi trên thị trường đang có loại trả lãi cao hơn.

Tuần này, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 5.36%, cao nhất trong khoảng 24 năm qua. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng lên tới 5.70%.

Forbes cho rằng việc lợi suất tăng là do lạm phát tăng cao từ giá dầu, quyết định tăng lãi suất của Fed vào tháng 09 và thâm hụt ngân sách liên bang ở mức 1.9 nghìn tỷ USD.

Vì vậy, nhà đầu tư đã dồn tiền vào các quỹ thị trường tiền tệ. Các quỹ này thường cho chính phủ Mỹ vay trong thời gian ngắn, chỉ vài tuần. Giá trị mỗi chứng chỉ quỹ giữ sát mức 1 USD, nên người tham gia vừa có lãi vừa không lo tiền vốn bị hao hụt.

Investors just poured $166 Billion into Money Market Funds over the last week, the largest weekly inflow since Covid 🚨 pic.twitter.com/27RAXf6SbW

— Barchart (@Barchart) October 9, 2026

Phố Wall chia rẽ về việc nắm giữ tiền mặt có phải là lựa chọn thông minh

Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America cho rằng dòng tiền sẽ không chuyển dịch cho đến khi Fed cắt giảm lãi suất.

“Không giảm lãi suất thì sẽ không có chuyện nhà đầu tư rút tiền mặt,” cho biết Michael Harnett, Giám đốc Chiến lược tại Bank of America.

Các nhà giao dịch đều dự báo không có khả năng Fed hạ lãi suất ở cuộc họp tháng 10/2024 sắp tới.

Không phải ai cũng “trú ẩn”. Jim Bianco, người bi quan với trái phiếu trong suốt 6 năm qua, hiện đã chuyển sang lạc quan về trái phiếu. Ông cho rằng lợi suất 5% hiện giờ đã phù hợp với tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế.

Những nhà đầu tư cổ phiếu cũng có những cảnh báo riêng. Ray Dalio nhận định lợi suất trái phiếu tăng đang làm suy yếu “vùng an toàn” vốn giúp thị trường cổ phiếu bớt rủi ro.

Thị trường crypto cũng không tránh khỏi ảnh hưởng. Trong tuần đó, các quỹ crypto bị rút ròng 600 triệu USD, trong khi dòng tiền lại chảy vào vàng khoảng 2 tỷ USD.

Hiện tại, tổng tài sản các quỹ thị trường tiền tệ đã gần đạt 8,000 tỷ USD, tăng mạnh so với 5,000 tỷ USD hồi năm 2023, theo Bank of America. Theo nguyên tắc của Hartnett, số tiền “khủng” này sẽ ở lại đó cho tới khi Fed thay đổi chính sách.