3 lý do đứng sau đợt bán tháo mạnh của thị trường crypto: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Bitcoin (BTC) đã giảm xuống khoảng 80,300 USD khi hơn 1 tỷ USD các vị thế có đòn bẩy bị thanh lý chỉ trong một ngày. Ba nỗi lo lớn đang cùng lúc tác động, mỗi nỗi lo đều liên quan đến một mốc thời gian hoặc một cá nhân.

Trader Unipcs, còn được biết đến với tên “Bonk Guy” trên X, cho rằng những yếu tố đang gây áp lực bán hiện tại có thể sẽ trở thành tín hiệu mua khi các mốc thời gian này qua đi. Tổng vốn hóa thị trường crypto đã giảm 4.4% trong vòng 24 giờ, xuống còn 2.77 nghìn tỷ USD.

Tại sao thị trường crypto lại bị bán tháo mạnh như vậy?

1. Chu kỳ 4 năm cho thấy thời điểm tạo đáy đang đến gần

Theo CoinGecko, Bitcoin đã lập đỉnh gần 126,080 USD vào ngày 06/10/2025. Trong các chu kỳ trước, đáy của thị trường giá xuống thường xuất hiện sau đỉnh khoảng một năm.

Đỉnh tháng 12/2017 thì đáy xuất hiện sau 365 ngày. Đỉnh tháng 11/2021 thì đáy chạm sau 378 ngày. Nếu áp dụng cho chu kỳ hiện tại, vùng này sẽ rơi vào khoảng tháng 10/2026.

Chuyên gia phân tích Benjamin Cowen cũng từng dự báo đáy sẽ xuất hiện vào tháng 10, nhưng sau đó thừa nhận đã dự đoán sai vào tháng 09. Tuy nhiên, nhiều nhà giao dịch tin vào chu kỳ vẫn chờ đến sau mốc thời gian này mới bắt đầu mua lại.

2. Kỷ niệm sự kiện 10/10 rơi vào thứ Bảy tuần này

Ngày 10/10/2025, một cú sốc về thuế đã khiến hơn 19 tỷ USD các vị thế sử dụng đòn bẩy bị thanh lý trên hơn 1.6 triệu tài khoản, theo dữ liệu từ CoinGecko.

Các nhà giao dịch đang lo ngại một kịch bản tương tự lặp lại. Chỉ riêng thứ Năm, hơn 600 triệu USD bị thanh lý trong vòng 1 giờ, là con số lớn nhất trong một tháng qua.

Tuy nhiên, lần này mức đòn bẩy dường như thấp hơn. Một phân tích về kịch bản lặp lại của ngày 10/10 cho thấy hiện tại cứ mỗi lần giá giảm 1%, tổng giá trị thanh lý khoảng 248 triệu USD, trong khi ngày 10/10 con số đó lên đến gần 2.2 tỷ USD.

3. Trí tuệ nhân tạo (AI) làm sống lại nỗi lo về bảo mật mật mã

Nhà nghiên cứu Ethereum, Justin Drake, cảnh báo rằng AI có thể giúp các hacker truy ra private key từ public key đã bị lộ trên ví. Trong trường hợp xấu nhất, việc này có thể xảy ra chỉ trong vài tháng tới.

Drake khuyên người nắm giữ nên chuyển tài sản sang các địa chỉ chưa từng sử dụng thay vì hoảng loạn rút toàn bộ. Theo Glassnode, hiện đã có khoảng 6.04 triệu BTC nằm sau các public key đã công khai.

Đồng sáng lập Ethereum – Vitalik Buterin cũng chia sẻ rằng toán học dựa trên AI có thể làm yếu đi ECDSA, thuật toán ký số bảo vệ các ví Bitcoin và Ethereum. Tuy vậy, ông cũng nhắc mọi người bình tĩnh.

“Tôi không khuyên bất kỳ ai phải chuyển gấp tài sản sang ví mới ngay hôm nay. Nhưng chúng ta nên nghiêm túc xem xét rủi ro với mật mã học từ toán học do AI thúc đẩy, và giảm thiểu tiếp xúc với loại mật mã không chỉ dễ bị tấn công bởi lượng tử mà cả những yếu tố có thể bị AI khai thác.”, Vitalik chia sẻ trên X.

Điều gì có thể giúp thị trường crypto đảo chiều phục hồi?

1. Tính thời vụ của quý 4

Kể từ năm 2013, Bitcoin đã tăng giá ở 8 trên tổng 13 quý 4, với mức lợi nhuận trung bình là 26%, theo dữ liệu Coinglass.

Tuy nhiên, các năm sau khi lập đỉnh thì không như vậy. Quý 4 năm 2014, 2018 và 2022 lần lượt giảm 16%, 42% và 15%.

2. Những người tin vào chu kỳ sẽ mua vào trở lại

Sau khi cửa sổ tạo đáy của chu kỳ khép lại vào giữa đến cuối tháng 10, nhiều nhà giao dịch từng đợi mốc thời gian này có thể sẽ quay lại mua.

Một số chuyên gia cho rằng đáy đã hình thành rồi. Bitcoin đã chạm đáy 58,525 USD vào ngày 30/06, và Alex Thorn từ Galaxy cũng chỉ ra dấu hiệu trung bình động 50 tuần vào tháng 09.

3. Nếu ngày 10/10 trôi qua yên ắng, nỗi lo sẽ dịu lại

Nếu ngày 10/10 không xuất hiện biến động mạnh, tâm lý lo ngại xoay quanh sự kiện này khả năng cao sẽ giảm dần.

Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô vẫn có thể quyết định xu hướng chung. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đang gần 5.3%, dữ liệu lạm phát Mỹ sẽ có vào 14/10, và cuộc họp Fed diễn ra ngày 27-28/10. Theo Glassnode, cụm vị thế sử dụng đòn bẩy tiếp theo đang tập trung quanh vùng 75,000 USD.

Biểu đồ giá trực tiếp của Bitcoin sẽ cho thấy liệu các nhà giao dịch theo chu kỳ có đạt được mức giá thấp như mong muốn hay không. Tranh cãi về bảo mật mật mã gắn với AI có thể sẽ còn kéo dài sau đợt giảm này, và đây có thể là động lực khiến cả Bitcoin và Ethereum tăng tốc nâng cấp giải pháp bảo mật của mình.