iCapital nâng mục tiêu lợi suất 10 năm: Điều gì sẽ xảy ra với cổ phiếu khi đạt 5.3%?

iCapital đã nâng dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức từ 4.5% đến 5.3%. Theo chuyên gia chiến lược của họ, giá dầu sẽ quyết định lợi suất này ở mức nào trong khoảng đó.

Ông Dan Suzuki, chiến lược gia đầu tư toàn cầu của iCapital, đã chia sẻ quan điểm này trên chương trình Fast Money của CNBC tuần này. Ông cho rằng biểu đồ dự báo lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (dot plot) hiện đã ít quan trọng hơn so với giá dầu thô. Điều này khiến nhiều người vẫn băn khoăn về diễn biến tiếp theo của thị trường chứng khoán nếu xu hướng hiện tại tiếp tục.

Dầu mỏ, không phải dot plot, quyết định biên độ lợi suất

Dù nhận được nhiều nỗ lực từ Tổng thống Donald Trump và các bên khác, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn quyết định tăng lãi suất. Vào ngày 16/09/2024, Fed đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0.25 điểm phần trăm lên mức 3.75%-4%.

Đây là lần đầu tiên Fed tăng lãi suất kể từ năm 2023. Giá dầu vượt mốc 100 USD/thùng trong mùa hè vừa qua cũng là nguyên nhân chính khiến lạm phát leo thang.

Suzuki bày tỏ quan điểm một cách thẳng thắn.

Tôi nghĩ mọi người không cần quá quan tâm đến dot plot nữa. Hãy nhìn vào diễn biến giá dầu hoặc những gì ông Trump phát biểu thì rõ hơn.

Phát biểu của ông Suzuki được phát trên CNBC.

Theo Suzuki, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể lên sát hoặc về sát hai đầu của dải dự báo trên. Kết quả này phụ thuộc vào việc chiến tranh Mỹ-Iran – vốn đã tác động tới nguồn cung dầu kể từ khi bùng nổ – sẽ tiếp tục gây ảnh hưởng như thế nào tới thị trường dầu thô toàn cầu.

Điều gì xảy ra với thị trường chứng khoán nếu lợi suất lên 5.3%

Suzuki nhận thấy thị trường cổ phiếu thực chất đang có dấu hiệu “mệt mỏi”, dù bề ngoài vẫn khá bình lặng. Chỉ số Nasdaq và các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đều thấp hơn 6% so với đỉnh gần đây, trong khi chênh lệch lợi suất trái phiếu doanh nghiệp rủi ro cao (high-yield) bắt đầu gia tăng trở lại.

Tuy nhiên, Suzuki nhấn mạnh nguyên nhân của chuyển động lợi suất cũng quan trọng không kém bản thân các con số. Nếu lợi suất giảm vì rủi ro chiến tranh giảm đi và tăng trưởng kinh tế duy trì ổn định, thị trường chứng khoán có thể phục hồi mạnh. Ngược lại, nếu nguyên nhân là do lo sợ suy thoái thì sẽ không có tín hiệu tích cực cho các cổ phiếu.

Để phòng ngừa rủi ro, Suzuki ưu tiên chiến lược đầu tư cân bằng giữa nhóm tài chính và y tế. Ngoài ra, ông cũng đề cao vai trò của đầu tư hạ tầng tư nhân như một công cụ phòng chống lạm phát hiệu quả, kết hợp với việc nắm giữ nhỏ các quỹ phòng hộ trong trường hợp biến động thị trường vẫn ở mức cao. Theo ông, các biện pháp phòng ngừa này càng cần thiết nếu giá dầu tiếp tục tăng về sát mốc 120 USD/thùng.

Ông cũng lưu ý rằng tiền mặt – vốn bị nhiều nhà đầu tư bỏ qua – cũng là một công cụ phòng ngừa đáng chú ý. Theo Suzuki, tỷ trọng tiền mặt trong tổng tài sản của các hộ gia đình hiện đang ở mức rất thấp trong lịch sử, mặc dù việc nắm giữ tiền mặt giờ đây đã bắt đầu sinh lợi tốt hơn trước.

Sự bình ổn hiện tại của thị trường – theo Suzuki – có lẽ cũng phụ thuộc phần lớn vào diễn biến giá dầu, chứ không phải chỉ số dot plot của Fed.