ECB tăng lãi suất lên 2.5%, nhưng stablecoin euro vẫn không trả lãi

ECB vừa tăng lãi suất, nhưng nếu bạn đang nắm giữ euro stablecoin thì mức lãi nhận về vẫn là con số không tròn trĩnh.

Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã nâng cả ba lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản. Từ ngày 16/09/2024, lãi suất tiền gửi qua đêm – mức lãi mà các ngân hàng nhận được khi gửi tiền qua đêm vào hệ thống ngân hàng châu Âu – sẽ tăng lên 2.50%.

Lý do là lạm phát. ECB dự báo lạm phát chung sẽ ở mức 3.0% trong năm nay, 2.5% vào năm 2027 và 2.1% vào năm 2028, khi căng thẳng khu vực Trung Đông vẫn đẩy giá năng lượng lên cao.

“Dự kiến lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn mục tiêu trong thời gian dài,” ECB cho biết.

BeInCrypto đã đưa tin từ tháng 07/2024 rằng các chuyên gia kinh tế đều dự đoán đợt tăng này trong tháng 09/2024.

Today we raised our key interest rates by 0.25 percentage points.We are doing this because the Middle East conflict keeps driving up prices.Inflation is likely to be above our 2% target for a quite a while.https://t.co/1jT7PP24gZ pic.twitter.com/DDzVfK3qJq

— European Central Bank (@ecb) September 10, 2026

MiCA tạo ra sự phân hóa kỳ lạ

Theo quy định của MiCA, euro stablecoin như EURC của Circle được xem là e-money token. Điều 50 quy định rằng các tổ chức phát hành và sàn giao dịch không được phép trả lãi cho người nắm giữ. Quy định này thậm chí áp dụng cho cả ưu đãi hay giảm giá tùy vào thời gian ai đó giữ token.

“Bất kỳ khoản trả thưởng nào hoặc lợi ích khác liên quan đến thời gian nắm giữ” token đều được tính là lãi suất, theo MiCA.

Trong khi đó, các tổ chức phát hành vẫn phải đảm bảo tiền đảm bảo cho các token này. Ít nhất 30% số tiền phải gửi ở ngân hàng. Phần còn lại có thể đầu tư vào những tài sản an toàn, thanh khoản cao, rủi ro thấp.

Những khoản dự trữ này vẫn tạo ra thu nhập. Nhưng người nắm giữ lại tuyệt đối không nhận được lãi chỉ vì giữ token.

Circle đã vận hành EURC theo giấy phép e-money tại Pháp từ tháng 07/2024. Giá trị vốn hóa hiện khoảng 466 triệu USD.

Khoảng cách này thực ra không mới. Khi quy định stablecoin của MiCA có hiệu lực từ tháng 06/2024, ECB đã áp dụng lãi suất tiền gửi 3.75%. Thị trường crypto được cấp phép tại châu Âu đều đã chịu sự cấm trả lãi từ đó đến nay.

Đợt tăng lãi suất vừa qua đã đưa khoảng cách giữa lãi suất tiền gửi của ECB với lợi suất cho phép trả cho nhà đầu tư lên trở lại mức 250 điểm cơ bản.

ECB cho biết họ “không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể nào”. Trong khi đó, những người nắm giữ euro stablecoin thì không phải lo lắng nhiều. Dù ECB có ra quyết định gì, holding token thì vẫn chẳng có thêm đồng lãi nào.